文章核心观点 - 中信建投分析认为，美国介入委内瑞拉事件将对全球资本市场产生多维度、中长期的影响，涉及大宗商品价格、避险资产、股市板块、全球产业链及国际货币体系 [1][2] 大宗商品市场影响 - 短期油价小幅上扬但波动有限，因全球重油库存仍处安全区间 [1] - 若委内瑞拉陷入长期动荡或新政府难以恢复产能，全球能源供应将出现结构性缺口 [1] - 委内瑞拉重油要实现日增产50万桶，需投入150~200亿美元，凸显其超重质原油的高资本密集度 [1] - 中长期恢复过程可能需要数年时间，未来原油市场的结构性供需失衡将持续存在 [1] - 油价可能在中长期维持高位震荡，对美国墨西哥湾沿岸高度依赖重油的炼厂而言，成本压力将传导至下游化工与交通能源价格，引发全球通胀链条再度强化 [1] 贵金属市场影响 - 市场短期出现温和避险情绪，黄金作为核心避险资产呈现温和上涨 [1] - 中期看，短期避险情绪将面临反转压力 [2] - 随着地缘冲突区域化与美国财政赤字扩张，美元的长期吸引力或被削弱，黄金及能源资产可能成为更具战略配置价值的资产类别 [2] 股市与全球资金影响 - 能源板块受益于供给约束而获得溢价 [2] - 新兴市场尤其是拉美与部分非洲市场则面临资本外流与风险溢价上升的双重压力 [2] - 全球资金结构正在向“核心防御资产集中”趋势演化 [2] 全球产业链与投资布局影响 - 该事件将在更长周期内影响全球产业链与投资布局 [2] - 地缘风险上升促使跨国企业重新评估拉美投资安全性，并可能推动制造业与能源企业加速多元化布局 [2] - 美国以地缘政治为导向的资源干预模式，可能进一步加剧国际能源投资的“政治化”与“区域化”趋势，提升全球供应链的不确定性 [2] 对中国的影响 - 事件强化了“去美元化”趋势的重要性 [2] - 人民币计价的能源贸易与“石油换贷款”机制将获得更多战略关注 [2] - 中国的金融与结算体系可能在中长期内成为全球能源贸易新秩序的重要变量 [2]