2025年市场回顾与2026年展望 - 2025年中国汽车市场收官交出亮眼成绩单，新能源汽车渗透率突破50%，汽车出口量预计达680万辆蝉联全球第一 [2] - 2025年四季度市场增长动能切换，未呈现传统“翘尾效应”，10月、11月乘用车零售销量分别同比下滑0.5%、8.1%，同期累计上险量同比减少57万辆 [2] - 2025年上半年在汽车以旧换新政策拉动下，中国汽车市场实现强劲增长，销量达1565.3万辆，同比增长11.4% [4] - 瑞银预判2026年国内乘用车销售增速可能从2025年的8%大幅放缓至-2%，即便纳入出口数据，乘用车批发增速也可能从11%放缓至3% [2] - 车百会研究院预计2026年国内汽车销量有望超过2820万辆，实现2%的微增长，新能源汽车销量（含出口）有望达到2000万辆，国内市场渗透率达到57% [8] 2026年核心政策变量 - 自2026年1月1日起，新能源汽车购置税减免政策正式调整为减半征收，税率为5%，每辆减税额不超过1.5万元 [3] - 2026年汽车以旧换新补贴实施细则将定额补贴改为与新车售价挂钩的比例补贴，核心导向鼓励汽车消费升级 [3] - 个人报废旧车并购买新能源乘用车，可享受新车价格12%、最高2万元的补贴；购买排量2.0升及以下的燃油乘用车，可享受新车价格10%、最高1.5万元的补贴 [3] - 售卖转让旧车并购买新车的个人，购买新能源车和符合条件的燃油车，补贴比例分别为8%（最高1.5万元）和6%（最高1.3万元） [3] - 乘用车置换更新补贴单车均值退坡约30%，报废更新补贴单车均值退坡约20% [7] - 乘用车燃料消耗量新国标实施，对传统能源和混合动力乘用车的燃料消耗量限值要求加严约18%，企业平均燃料消耗量目标值则加严约48% [4] 市场结构分化与竞争格局 - 2025年四季度销量下滑中，20万元以内车型贡献了54.5万辆的下滑规模，成为拖累市场的核心因素 [2] - 政策退坡与市场分化加剧，此前受益于政策刺激的低端车型将面临更大经营压力，整体市场结构有望向高端化、智能化方向优化 [2] - 10万元以下新能源汽车中纯电占比高达80%，这类价格敏感型车型最先承受补贴减少和购置税上涨的双重压力 [5] - 新政策将加速淘汰老旧高排放车，强化新能源与高效燃油车导向 [7] - 由于商用车的政策基本不退坡，且2026年的商用车免税目录的传承比例高，因此2026年的商用车表现会更突出 [7] 新能源汽车技术路线分化 - 摩根士丹利预测，2026年插电式混合动力汽车（含增程式）的增长速度将再次超过纯电动汽车，预计增速分别为14%和9% [5] - 购置税政策调整将鼓励汽车制造商推出电池容量更大的插电式混合动力汽车，从而提高其相对于纯电动汽车的性价比 [5] - 瑞银预计电动车渗透率有望再提升6个百分点，但电动车批发增速（包括出口）也将从2025年的28%放缓至2026年的15% [2] 智能化发展趋势 - 2025年，具备L2级辅助驾驶功能的乘用车新车渗透率已攀升至64% [6] - 2025年末工信部发放首批L3级自动驾驶车型准入许可，为行业突破扫清制度障碍 [6] - 车百会研究院预测，2026年L2级组合驾驶辅助功能将进入普及阶段，成为新车标配，渗透率预计将超过70% [6] - 摩根士丹利预计L2+级智能驾驶渗透率将在2026年达到32%，到2030年超过50% [6] 全球化与出口市场 - 出口市场将成为2026年中国汽车产业的主要增长引擎，摩根士丹利预计2026年中国汽车出口将同比增长16%，其中新能源汽车出口增长39% [6] - 从区域分布看，欧洲、东盟、拉美三大市场预计均将实现20%~25%的增长 [6] - 到2030年，中国电动汽车企业在海外新能源汽车市场的份额有望达到30%~35% [6] - 2025年，中国汽车出口占总销量比重升至18.6%，形成“以内促外、以外哺内”的全球性产业循环 [7] - 奇瑞2025年全年出口接近120万辆，连续多个月单月出口超10万辆 [7] - 出口模式正从“量的输出”升级为“模式的远征”，比亚迪、广汽等企业通过在泰国等地建设本地工厂，实现研发、生产、销售的本土化布局 [7]