国际金价表现 - 2025年最后一周，国际金价开盘报4532.41美元/盎司，最高触及4550.52美元/盎司，最低价为4273.78美元/盎司，最终报收于4332.51美元/盎司，当周下跌4.41%，结束了此前连续三周上涨的行情 [2] - 上周金价下跌的驱动要素包括上海期货交易所、广州期货交易所和芝加哥商品交易所上调了多个合约的保证金并对相关持仓进行了限仓，对贵金属板块造成了压力 [2] 美联储政策与市场流动性 - 美联储12月议息会议纪要显示，美国货币市场流动性趋紧叠加国债发行增加，导致国债回购利率保持相对高位且波动放大，联邦基金有效利率与存款准备金利率之间的利差不断拉大 [3] - 由于货币市场趋紧，美联储票委认为为使准备金水平维持在充裕水平，将重启储备管理购买，计划总规模2200亿美元，覆盖至2026年4月，以缓解市场担忧并为资本市场提供流动性支撑 [3] - 美联储认为，在长期通胀预期锚定的情况下，当前美国的通胀压力较2025年初已出现明显回落，关税是核心商品通胀上升的主要原因，同时住房服务对通胀的负面影响已回到疫情前水平 [4] 美国经济基本面 - 关于劳动力市场，美联储认为当前美国存在企业因经济不确定性导致招聘减少和劳动力供给不足两方面的问题，随着经济下行压力加大，美国失业率已出现连续回升 [4] - 在12月的议息会议上，美联储对于劳动力市场的担心程度有所上升，对于通胀的预期略有回落 [4] 地缘政治事件影响 - 1月3日，美国对委内瑞拉展开空袭并逮捕了委总统马杜罗，短期内由于市场避险买盘及投资者对战略金属供应中断的担忧，国际金价或在情绪带动下显著走高 [5] - 中期来看，该地缘事件动摇了美债作为全球无风险资产的根基，美国相对实力削弱及“门罗主义”回归带来的国际秩序动荡，会加速推动非美经济体分散化其资产组合，黄金作为无主权风险硬通货的核心地位将得到进一步确立，对黄金价格形成利多 [5] 全球主要金融资产表现 - 上周伦敦现货白银下跌8.20%，伦敦现货铂下跌13.00% [40] - 全球主要股指表现分化：道琼斯工业平均指数下跌0.67%，标准普尔500指数下跌1.03%，纳斯达克综合指数下跌1.52%，英国富时100指数上涨0.82%，德国DAX指数上涨0.82%，巴黎CAC40指数上涨1.13%，东京日经225指数下跌0.81%，上证综合指数微涨0.13% [40] - 大宗商品方面：LME铜上涨2.70%，LME铝上涨2.18%，LME锌上涨1.31%，LME镍上涨7.02%，NYMEX原油上涨0.70%，ICE布油上涨0.78% [40] - 外汇市场：美元指数上涨0.43%至98.46，欧元兑美元下跌0.45%，美元兑日元上涨0.19% [40]