美联储官员对货币政策立场的评估 - 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，当前美国利率水平可能已非常接近对经济既不刺激也不抑制的“中性利率” [1] - 其判断基于美国经济在高利率环境下仍保持较强增长，显示货币政策的压制作用可能并不明显 [1] - 未来美联储的政策走向将完全取决于最新的经济数据 [1] 近期经济数据与政策背景 - 美联储官员此前已暗示，在2025年底连续三次降息后，本月大概率将维持利率不变 [1] - 根据2024年12月会议纪要，多数官员认为通胀继续回落下未来仍有降息空间，但在时点和幅度上存在明显分歧 [1] - 自12月会议以来的数据显示，美国11月失业率升至4.6%，为2021年以来最高水平，同时消费者价格涨幅低于预期，强化了继续降息的理由 [1] - 另一方面，美国经济第三季度增速创下两年来最快水平，加剧了市场对通胀可能再度抬头的担忧 [1] 政策调整的考量因素 - 美联储需要更多数据来判断，究竟是通胀因素还是劳动力市场变化对经济的影响更为主导，然后再从中性立场出发进行必要调整 [2] - 就业已经明显降温，但通胀面临的主要风险在于其持续性，例如关税等因素对物价的影响可能需要数年才能完全传导 [2] - 尽管通胀有所回落，但下降速度仍然较慢，中低收入群体的焦虑情绪主要来源于通胀压力 [2] - 失业率从当前水平进一步上升的风险同样不容忽视 [2] 美联储人事相关观点 - 卡什卡利表示不清楚美联储主席鲍威尔在主席任期结束后是否会继续留任 [2] - 其不担心美联储地区联储银行行长面临被解雇的风险 [2] - 其不同意美国财长贝森特关于“地区联储主席不能很好代表其辖区”的看法 [2]