公司上市进程 - 万帮数字能源股份有限公司（星星充电母公司）于1月4日向港交所主板提交上市申请书，联席保荐人为摩根大通、国泰君安国际、招银国际 [1] - 公司此前曾两度冲击A股上市未果，2020年签署辅导协议后无进展，2024年11月的A股上市辅导目前已终止 [1] - 公司转战港股，有分析认为港股上市难度相对较低且海外市场认可度更高 [3] 公司市场地位与业务构成 - 根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司智能充电设备全球销量超47万台，为全球最大的智能充电设备供应商 [3] - 截至2025年11月，公司旗下星星充电运营国内公共充电桩72.6万个，市占率15.7%，排名国内运营商第二 [5] - 公司业务涵盖智能充电设备及服务、微电网系统和大型储能系统三大板块 [6] - 2024年，三大业务收入占比分别为77.9%、12.3%、9.8%；2025年前三季度，占比变化为71.1%、19.8%、9.1%，微电网系统业务增长迅速 [8][9] 公司财务与运营表现 - 公司营收持续增长，2024年营收41.82亿元，同比增长20.4%；2025年前三季度营收30.72亿元，同比增长23% [11] - 净利润波动较大，2024年净利润3.36亿元，同比下降31.7%；2025年前三季度净利润3.01亿元，同比增长4.28倍，但其中包含1.96亿元的一次性资产转让收益 [15] - 毛利率呈现逐年下滑态势，2023-2024年及2025年前三季度毛利率分别为33.4%、29.2%、24.6% [15] - 2025年前三季度海外收入约5.73亿元，占总收入18.6%，其中欧洲市场收入2.85亿元，同比增长53.5% [13] - 公司拥有常州（建筑面积11.18万平方米）和盐城（建筑面积5.8万平方米）两大生产基地 [9] 行业与市场环境 - 中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，截至2025年11月，国内公共充电设施达462.5万个，同比增长36% [4] - 行业竞争激烈，公司提及市场竞争和销售成本增加是毛利率承压的原因之一 [15] - 公司已与梅赛德斯奔驰、保时捷、捷豹路虎、大众等汽车品牌达成战略合作 [3] 公司治理与股东结构 - 董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事 [16] - 主要创始人邵丹薇担任执行董事、董事会主席兼首席执行官，其与配偶丁锋共同通过直接及间接方式行使公司约87.16%的投票权 [17] - 公司已完成两轮融资，最新一轮投后估值为155亿元，投资者包括中金公司、施耐德电气等 [18] 未来发展与资金用途 - 公司与施耐德电气在欧洲设立合资企业Schneider eStar，推广充电设备及服务，认为欧洲市场的高门槛对未来向新兴国家扩张至关重要 [18] - 本次IPO募集资金计划用于研发中心建设与研发活动、全球市场拓展、提升常州和盐城生产基地产能、战略投资与并购以及营运资金等 [18] 可比公司情况 - 主要竞争对手特来电的母公司特锐德为创业板上市公司，2025年前三季度营收98.34亿元，净利润6.86亿元，同比增长53.55% [19] - 特锐德核心业务为电力设备和电动汽车充电网，2025年上半年充电网业务贡献近三成营收 [19] - 特锐德计划将特来电分拆至科创板上市，目前仍在筹备中 [19]