2025年公募主动权益基金业绩回顾 - 2025年公募主动权益基金在A股结构性行情下整体表现亮眼，主动股票型基金全年平均收益率为32.53%，偏股混合型基金为33.96% [3] - 全年涌现了75只净值翻倍的主动权益基金，若将收益率超50%的基金纳入统计，数量已逼近800只 [1][2] - 业绩分化极为显著，主动权益基金全年首尾业绩差距超过250个百分点 [1][3] 业绩领先基金特征分析 - 永赢科技智选基金以全年233.29%的收益率登顶并刷新公募年度收益纪录，其策略为成立初期重仓科技赛道，并于2025年二季度末调仓集中押注算力板块 [1][2] - 收益率排名第二和第三的基金分别为中航机遇领航（168.92%）和红土创新新兴产业（148.64%），同样重仓AI算力产业链 [2] - 绝大多数业绩领先的基金（翻倍基）普遍重仓人工智能、算力、半导体、机器人等“科技创新”细分赛道，持股集中度高 [1][2] 业绩落后基金特征分析 - 2025年仍有百余只主动权益基金全年收益率为负，包括23只主动股票型基金和121只偏股混合型基金 [3] - 收益告负的基金普遍重仓食品饮料、白酒、煤炭、地产、基建等全年表现平淡的传统板块 [3] - 在可统计的553只主动股票型基金中，有311只全年收益低于均值；2463只偏股混合型基金中，有1427只跑输平均 [3] 市场驱动因素与未来展望 - 2025年行情高度集中于AI、算力、光模块等科技板块，重仓相关领域的基金通过高仓位、高集中度的策略把握住了机会 [4] - 机构普遍认为市场驱动力将从2025年的“估值驱动”转向2026年的“盈利驱动”（即贝塔转向阿尔法） [4] - 市场风格有望进一步平衡，企业盈利修复等核心因素将为阿尔法收益创造空间，需从基本面寻找真成长股 [4][5] - 未来权益投资的分化可能会更加显著，紧跟市场趋势、深入研究并挖掘优质标的的基金有望脱颖而出，行业竞争格局将进一步分化 [5]