2026年地方债券发行启动与政策分析 - 2026年1月5日，山东省发行723.81亿元地方政府债券，成为今年首个发行省份，其中新增专项债券467.72亿元，用于产业园区基础设施、棚户区改造、民用机场、铁路、收费公路等项目，另有256.09亿元为用于置换存量隐性债务的再融资专项债券[1] - 山东首发置换债券，标志着2026年置换债券发行正式“开闸”，新增专项债券与置换债券同时发行，被视为财政政策积极有为的体现，旨在为稳增长提供支持，并为地方政府化解隐性债务，实现短期稳增长与长期防风险的平衡[1] 2026年地方债发行规模与节奏预测 - 截至目前，已有北京、河北、吉林等27地披露了2026年一季度地方债券发行计划，合计规模达20201.01亿元[2] - 市场预测2026年新增专项债券额度或较2025年的4.4万亿元增加5000亿元至6000亿元，达到4.9万亿元至5.0万亿元左右，以满足“十五五”开局之年基建投资稳增长、民生保障等资金需求[2] - 专家分析，2026年新增专项债券发行可能呈现规模扩大、结构优化、管理精细、效率提升的特点，发行节奏或前倾，并继续呈现“两头快、中间稳”的特点[2][3]