人民币汇率近期表现 - 截至12月31日当周，三大人民币汇率指数全线上涨，其中CFETS人民币汇率指数报97.99，按周涨0.35；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.67，按周涨0.25，创2025年4月以来新高；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.71，按周涨0.26，创2025年3月以来新高 [1] - 12月31日，人民币对美元汇率中间价报7.0288，创2024年9月30日以来高位，2025年全年人民币对美元中间价累计调升1596个基点 [1] - 1月2日，离岸人民币兑美元升破6.97，创2023年5月以来新高，2025年12月人民币对美元保持连续升值，但对一篮子货币保持基本平稳，CFETS指数较11月底升值约0.1% [1] 近期汇率走强驱动因素 - 2025年12月以来人民币对美元走强的直接原因包括：美联储降息前后美元指数持续走弱，跌破100；以及2025年末企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强 [2] - 近期人民币汇率持续走强带动汇市情绪升温，进而推升人民币汇价，同时前期出口高增累积的结汇需求可能在加速释放 [2] - 2025年12月，逆周期因子适度对冲了中间价的升值速率，在逆周期因子的调节影响下，中间价的升值速率明显缓于即期汇率，显示出稳汇率政策适度引导汇率升值速度 [2] 2026年人民币汇率展望 - 在美联储降息预期、中国经济回升向好等利好因素与外部环境不确定性交织作用下，人民币兑美元汇率有望在2026年延续升值趋势并维持双向波动 [3] - 人民币汇率最终走势将主要取决于三大因素：中美两国经济恢复的相对强度、美元利率与汇率的变化趋势、中国对外经贸关系的演进，其中国内经济恢复情况决定汇率双向波动的中枢方向 [3] - 跨过“7”的象征性点位后，仍看好人民币升值的潜力和动力，基本面层面人民币汇率极具竞争力，年化4至5个百分点的升值不影响中国出口行业的总体优势 [3] - 现阶段人民币升值（纠正低估）有望推升外资对人民币资产的关注度和风险偏好，和资金流入形成“正循环”，推升资产估值和银行间流动性，有利于放松金融条件，有机构重申2026年底美元兑人民币汇率6.82的预测 [3] 2026年升值趋势的支撑逻辑 - 人民币兑美元汇率有望在2026年延续升值趋势并维持双向波动，主要原因包括：中国出口部门很可能继续表现强劲；宏观政策持续托底经济，2026年积极的财政政策与稳健的货币政策有望延续，稳增长政策效果逐步显现 [4] - 其他支撑因素包括：资本市场对汇率形成正向反馈；结汇行为可能发生边际变化；汇率适度升值具有外部平衡意义 [4] - 有观点预计，2026年人民币兑美元汇率收盘价有望在6.7至7.1的区间内波动，年内最大升值幅度可能达到5%，人民币兑CFETS汇率指数有望在97至103的范围内波动，年内最大升值幅度也可能在5%左右 [4]