公司股价表现 - 周大福股价逆市走高，截至发稿涨4.41%，报13.02港元，成交额5443万港元 [1][2] 财务业绩摘要 (FY26H1，对应自然年2025年4-9月) - 营业额为390亿港元，同比下滑1.1% [1][2] - 经营利润为68.2亿港元，同比增长0.7% [1][2] - 归母净利润为25.3亿港元，同比增长0.2% [1][2] - 经营利润率为17.5%，同比提升0.3个百分点 [1][2] - 净利率为6.6%，同比提升0.1个百分点 [1][2] - 毛利率为30.5%，同比下滑0.9个百分点 [1][2] 业绩驱动因素与业务分析 - 业绩表现稳健，受益于消费环境改善及主要市场珠宝消费回暖 [1][2] - 毛利率下滑主要系已实现金价升幅较少导致零售产品毛利率下滑 [1][2] - 定价首饰及零售业务占比提升对毛利率有积极影响 [1][2] 公司战略与运营 - 公司品牌转型取得积极进展 [1][2] - 公司持续优化产品策略 [1][2] - 公司经营效率改善 [1][2]