地缘政治事件 - 美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇，马杜罗在美首次出庭拒绝所有指控并自称“被绑架”，法官要求其于3月17日再次出庭 [3][5] - 作为回应，委内瑞拉政府颁布法令，下令在全国搜捕煽动或支持美国武装袭击的人员，并对石油工业等关键基础设施实施军事化管理 [6][7] - 美国总统特朗普威胁，若印度不限制购买俄罗斯石油，美国可能继续提高对印度产品的关税，目前对印商品总体关税税率已为50% [8][24][25] 宏观经济与货币政策 - 美联储票委卡什卡利表示，美联储距离停止降息已非常接近，当前政策立场已非常接近“中性”，未来政策调整需依据通胀与劳动力市场数据判断 [9][10][26] 大宗商品市场表现 - 受美委地缘政治动荡引发的避险需求推动，纽约商品交易所黄金期货价格一度上涨超过3%，白银期货价格一度上涨超过7% [10][26] - 伦敦金属交易所（LME）主要有色金属价格普涨：期铜上涨4.19%至12991.5美元/吨，期铝上涨2.32%至3085.5美元/吨，期锌上涨2.17%至3195.0美元/吨，期镍上涨1.09%至17003.0美元/吨 [10][26] - 国际油价上涨：纽约轻质原油期货价格上涨1.74%至每桶58.32美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨1.66%至每桶61.76美元 [10][27] 股票市场表现 - 美国三大股指上涨：道琼斯工业平均指数上涨1.23%至48977.18点，标准普尔500指数上涨0.64%至6902.05点，纳斯达克综合指数上涨0.69%至23395.82点 [11][27] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.53%，部分中概股涨幅显著，如嘉楠科技涨9.01%，万物新生涨8.58% [11][27] 有色金属板块深度分析 - 国内期货市场有色板块在元旦假期后强势上涨，铜铝领涨，锌价创近8个月新高，美委局势突变引发对资源供应稳定性的担忧是上涨导火索 [12][28] - 电解铝是此轮上涨的核心领涨品种，核心驱动力是全球供应趋紧的担忧：国内电解铝产能利用率已达96.5%，增量空间有限；海外则受稳定廉价电力资源缺乏制约 [12][13][29] - 海外供应压力具体体现为：南非South32宣布其莫桑比克莫扎尔铝业（年产能50万吨，占全球0.7%）将于2026年3月15日左右停产维护，主因电力协议未能续签 [13][29] - 除供应紧张外，铜铝比价走高至4.3左右引发的“铝代铜”预期也为铝价带来补涨动力 [14][30] - 中长期看，全球流动性有望改善，供应端扰动持续，且AI硬件、光伏、储能等行业（中金预测2026年储能需求景气度高）将带动铝等金属需求，价格重心有望上移 [14][30] - 短期需警惕风险：铝价上涨已导致下游需求承压，叠加消费淡季及铝水比例下滑，国内电解铝出现累库；市场情绪变化可能带来较大波动 [14][15][30][31]