地缘政治事件 - 委内瑞拉总统马杜罗在美国纽约南区联邦地区法院首次出庭，拒绝美方所有指控并自称“被绑架”，重申其仍是委内瑞拉总统，法官要求其于3月17日再次出庭 [2][3][5] - 委内瑞拉政府颁布法令，要求全国警察机关搜捕并审判涉及煽动或支持美国武装袭击的人员，并实施多项紧急防御措施，包括对石油工业等基础设施实施军事化管理 [6][7][8] - 美国总统特朗普警告印度，若其不限制购买俄罗斯石油，美国可能继续提高对印度输美商品的关税，目前美国对印度商品的总体关税税率已提高至50% [9][10] 宏观经济与货币政策 - 美联储票委卡什卡利表示，美联储距离停止降息已非常接近，当前政策立场已非常接近“中性”，未来调整方向需依据通胀与劳动力市场数据判断 [11] 大宗商品市场动态 - 受美国突袭委内瑞拉等地缘政治动荡引发避险需求推动，纽约商品交易所2月黄金期价涨幅一度超过3%，3月白银期价涨幅一度超过7% [11] - LME基本金属价格普涨，其中期铜上涨4.19%至12991.5美元/吨，期铝上涨2.32%至3085.5美元/吨，期锌上涨2.17%至3195.0美元/吨，期镍上涨1.09%至17003.0美元/吨 [12] - 纽约原油期货价格上涨，2月轻质原油期货收涨1.74%至每桶58.32美元，3月布伦特原油期货收涨1.66%至每桶61.76美元 [12] 有色金属行业分析 - 国内期货市场有色板块在元旦假期后强势上涨，铜铝领涨，锌价创近8个月新高，镍价延续偏强走势 [13][14] - 美委局势骤变引发全球对资源供应稳定性的担忧，是点燃有色板块上涨的导火索，委内瑞拉石油出口量已几乎降至零，国内开始削减原油产量 [15] - 电解铝是此轮上涨的核心领涨品种，核心驱动力是全球供应趋紧的担忧，国内电解铝产能利用率已达96.5%，增量空间有限，海外则受电力资源制约 [15] - 海外供应压力显现，南非South32宣布其年产能约50万吨的莫桑比克莫扎尔铝冶炼厂将于2026年3月15日左右停产维护，主因电力供应协议未能更新 [16] - 铜铝比价持续走高至4.3左右，引发的“铝代铜”预期为铝价带来补涨动力 [17] - 中长期看，全球流动性有望改善，供应端扰动或继续发酵，且AI硬件投资、光伏、储能等行业发展将带动铝等金属需求 [17] - 短期需警惕风险，当前铝价走高已导致国内下游需求承压，叠加消费淡季，国内电解铝出现累库情况 [18]