伦敦金属交易所期铜价格突破关键点位 - 1月5日，LME三个月期铜价格首次突破每吨13,000美元，盘中触及13,045美元，刷新纪录高位，最终收报每吨12,991.5美元，单日上涨522美元，涨幅达4.19% [1] - 美国Comex期铜同步飙升4.6%，至每磅5.9005美元，约合每吨13,008美元，亦创下历史新高 [3] 推动铜价上涨的核心驱动因素 - 供应端事件冲击：智利北部Capstone Copper旗下的Mantoverde铜金矿发生罢工，该矿预计年产量在29,000至32,000吨之间，加剧了市场对供应紧张的担忧 [3] - 长期供应缺口预期：瑞银分析师预计，2026年铜需求增长约3%，而精炼铜供应增幅不足1%，将导致30万至40万吨的供应缺口，2027年缺口可能扩大至约50万吨 [3] - 交易所库存处于低位：伦敦金属交易所认证仓库的铜库存已降至142,550吨，自8月底以来累计减少55%，库存下降强化了供应紧张的基本面 [3] 其他基本金属价格同步走强 - 铝价表现强劲：LME三个月期铝上涨70美元，涨幅2.32%，收报每吨3,085.5美元，盘中触及每吨3,093美元，为2022年4月以来最高价，市场担忧潜在供应短缺，部分原因是产量上限 [3] - 锡价大幅上涨：LME三个月期锡上涨2,057美元，涨幅5.09%，收报每吨42,466.0美元，交易商称上涨主因是低成交量市场中的空头回补 [4] - 其他金属普涨：LME三个月期锌上涨68美元至3,195美元，三个月期镍上涨183美元至17,003美元，三个月期铅上涨17美元至2,023.5美元 [2] 市场结构与资金流向变化 - 库存流向转变：离开伦敦金属交易所系统的铜大部分流向了美国，尽管美国自8月1日起生效的进口关税豁免政策涵盖了铜，但铜关税问题目前仍在审议中 [3] - 定价影响因素演变：有观点指出，过去20年LME价格基本由中国的资本支出决定，而如今市场必须开始考虑印尼等其他地区的资本支出影响 [4]