市场表现 - 港股铜业板块普遍上涨，截至发稿，中国有色矿业涨6.45%，报15.34港元；江西铜业股份涨4.1%，报44.2港元；五矿资源涨2.98%，报9.32港元 [1] 核心驱动因素 - 伦敦铜价涨幅扩大，突破13100美元，续创新高 [1] - 加拿大矿产商Capstone宣布其位于智利的曼托韦德铜金矿于1月2日开始罢工，该矿场2025年计划生产阴极铜仅2.9至3.2万吨 [1] - 尽管该矿场产量有限，但已然紧张的市场增添的任何新供应风险，都有可能被资金计入铜价之中 [1] 行业供需分析 - 2026年，全球铜市场总量角度看存在10余万吨缺口 [1] - 美国铜关税预期未落，COMEX铜较LME铜持续升水，最新价差仍旧维持100美金/吨 [1] - 价差驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜，虹吸造成非美地区铜供应持续紧张 [1] - 总量缺口叠加区域性错配推动铜价不断刷新历史高点 [1]