政策信号与市场反应 - 2025年中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务之首，政策信号传导至资本市场，A股零售、食品饮料等消费板块近期集体拉升 [1] - 多位券商分析师指出，当前扩内需政策呈现“增收赋能、供给优化、精准投资”特征，相关板块正迎来估值修复与业绩增长的双重契机 [1] 政策逻辑与结构性机会 - 政策重心正从传统“刺激消费”转向“增收与供给优化”的深层逻辑，这决定了消费机会将呈现结构性特征 [1] - 制定实施城乡居民增收计划将直接提升居民消费能力，利好大众消费品及普惠金融领域 [1] - 释放服务消费潜力有助于文旅、康养、医疗健康、体育休闲等服务业迎来政策与需求双重利好 [1] 消费市场数据与趋势 - 2025年11月，核心CPI同比上涨1.2%，其中飞机票、家政服务价格分别上涨7.0%、2.4% [1] - 2025年前11个月，服务零售额同比增长5.4%，增速快于商品零售额1.3个百分点，文体休闲服务等细分领域保持两位数增长 [1] - 随着居民收入提升和观念转变，国货品牌、健康医疗、文旅体验等领域进入快速发展期 [2] - 演唱会经济、康养旅游等新业态持续升温，消费市场正从量的增长转向质的飞跃，具备品牌优势和供应链能力的龙头企业将率先受益 [2] 投资侧机遇 - 2025年中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，政策在重视投资的同时，更强调“效益与结构”的提升 [2] - “两重”项目优化及财政货币工具创新，将成为资本市场关注重点 [2] - 乡村全面振兴、城市更新等战略将带动物流基建、智慧城市等领域发展 [2] - 半导体、新能源等关键技术领域的国产替代，也将为具备核心技术的企业打开成长空间 [2] 市场分析与策略 - 短期内，内需修复可能仍将呈现以政策拉动为主的结构性特征 [2] - 行业需把握扩内需带来的投资机遇，紧密围绕政策导向，结合行业基本面和市场趋势进行分析 [2]