文章核心观点 - 近期两项独立研究显示，历史上关税上调通常不会显著推高通胀，反而可能因抑制需求而减缓物价上涨速度，但关税往往会损害经济发展 [1] - 尽管经济学家曾普遍预测特朗普政府去年春季开征的大范围关税会引发通胀飙升和经济显著放缓，但这些预测基本未成为现实，美国经济仍在平稳运行，但已出现就业增长停滞和制造业活动收缩等疲软迹象 [1][2] - 部分经济学家认为当前关税对通胀的最终影响可能尚未完全显现，同时由于法规漏洞与豁免条款，实际平均关税税率远低于名义税率，历史经验在当今不同的经济环境下未必会重演 [3] 关税对通胀的历史影响 - 旧金山联储经济学家梳理1886年至2017年数据发现，关税上调通常不会推高通胀，反而会放缓物价上涨速度，具体表现为关税每上调1个百分点，通胀率便会下降0.6个百分点 [1] - 西北大学经济学家分析1840年至2024年数据发现，关税上调后通胀通常会小幅走高，但由于进出口贸易萎缩和制造业活动收缩导致需求下降，进口成本上涨的影响被抵消，因此对通胀的整体影响十分有限 [1][2] - 基础经济学原理认为关税会通过抬高进口商品价格导致通胀一次性上升，但历史数据呈现的情况更为复杂，关税冲击会加剧经济不确定性，压制企业投资与居民消费，需求下降进而抑制物价上涨 [1][2] 近期美国经济表现与预测偏差 - 自去年4月关税生效以来，美国通胀虽有所抬头且始终远高于美联储设定的2%目标，但并未出现经济学家此前普遍预测的飙升态势 [1] - 就业岗位新增数量有所下降，失业率小幅攀升，自去年4月起就业增长陷入停滞，这促使美联储在2025年下半年三度降息 [1][2] - 追踪制造业活动的一项关键指数在去年12月跌至14个月以来的低点，特朗普政府预测的制造业复兴景象未能如期出现 [2] 当前关税的实际影响与未来不确定性 - 哈佛大学与芝加哥大学经济学家联合发布的最新工作论文显示，截至去年9月末，美国实际平均关税税率为14.1%，远低于27.4%的名义税率，这得益于关税法规中的漏洞与豁免条款 [3] - 部分经济学家认为，随着企业逐步上调产品价格，特朗普政府加征的关税最终可能对通胀产生更大影响 [3] - 有经济学家指出，当前美国进口关税水平达到近百年来最高，但如今的经济环境（如已放弃金本位制、产业结构变化）与20世纪30年代的历史背景截然不同，历史经验未必会重演 [3]