焦煤期权上市核心信息 - 中国证监会已同意大连商品交易所焦煤期权注册，交易所明确了上市交易的具体安排 [1] - 焦煤期权将于2026年1月16日上午9:00正式上市交易，并于当晚开启夜盘交易 [1] - 首批挂牌的期权合约标的为JM2604至JM2612共9个月的焦煤期货合约 [1] - 期权交易手续费定为0.5元/手，套保交易手续费减半，持仓限额为8000手 [1] 合约规则设计要点 - 合约类型分为看涨期权和看跌期权，最小变动价位为0.1元/吨，是标的期货的1/5 [2] - 行权价格覆盖标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的范围 [2] - 行权价格间距根据价格区间设定：1000元/吨以下为10元/吨，1000-2000元/吨为20元/吨，2000元/吨以上为40元/吨 [2] - 交易所按照“近密远疏”原则挂牌，远月合约行权价格间距是近月的2倍，以增强近月流动性 [2] 焦煤产业背景与期货市场基础 - 焦煤是钢铁和煤化工的核心基础原料，中国是全球最大生产国和消费国 [2] - 2024年中国主焦煤产量1.65亿吨，占全球53%，消费量2.06亿吨，占全球63% [2] - 焦煤期货于2013年上市，市场运行平稳，功能有效发挥 [3] - 2025年前11个月，焦煤期货日均成交量104万手，日均持仓量67万手，期现价格相关性达97% [3] 推出期权的意义与产业需求 - 近年来焦煤价格受供需、政策等多重因素影响波动较大，产业对精细化风险管理工具需求强烈 [3] - 期权上市后，将与焦煤期货、焦炭期货、铁矿石期货及期权共同构成更全面的钢铁原燃料风险管理工具体系 [3] - 期权有助于满足产业链企业精细化和多元化的风险管理需求，保障国家战略性资源稳定供应 [3] 对产业企业的具体价值 - 期权“非对称”风险收益特征可增强企业套期保值的灵活性与多样性，更好契合经营管理目标 [4] - 企业可形成“期货+期权”组合拳进行动态套保，优化套保策略 [4] - 使用期权管理价格风险可减少资金占用，通过卖出期权等方式增加收益并降低风险管理成本 [4] - 期权的推出标志着煤焦钢产业链风险管理体系迈向成熟，有助于增强产业链供应链韧性 [4] 交易所后续安排 - 大连商品交易所将与市场各方共同做好上市前准备工作，确保焦煤期权平稳上市运行 [4] - 交易所将强化市场培育，助力企业用好期权工具，服务煤焦钢产业和实体经济高质量发展 [4]