地缘政治事件与市场反应 - 2026年1月5日，因美国对委内瑞拉石油出口施压等地缘风险，国际油价走高，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2月期货结算价每桶涨1.00美元至58.32美元，涨幅1.74%，伦敦洲际交易所布伦特原油3月期货结算价每桶涨1.01美元至61.76美元，涨幅1.66% [1] - 美军抓获委内瑞拉总统马杜罗带来新的地缘政治暗流，美国计划暂时管理该国并寻求对其石油供应获得“完全的准入”，同时计划拦截涉嫌装载委内瑞拉石油的油轮，相关制裁与不确定性持续影响市场走势 [1] 供应基本面与定价动态 - 受市场持续供过于求信号影响，沙特阿拉伯连续第三个月下调面向亚洲市场的旗舰原油品级售价，沙特阿美将2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格调整为较区域基准价溢价30美分 [1] - 此次调价正值欧佩克及其部分盟友坚持一季度暂停增产的计划之际 [1] 美国制裁的运作机制与影响 - 美国通过制裁、扣押油轮、军事威胁等手段，对委内瑞拉石油出口实施系统性封锁，试图重构全球能源流通规则 [2] - 美国利用法律、金融、舆论三位一体，构建“道德与法律双重合法性”，迫使全球市场规避委内瑞拉原油，通过“非接触式围堵”将委内瑞拉石油出口能力归零 [2] - 美国将“打击毒品”叙事升级为“封锁石油出口”，试图重塑全球石油贸易准入规则与定价权体系 [2][3] 委内瑞拉面临的挑战 - 委内瑞拉国家石油公司PDVSA的治理、信用体系、法律稳定性严重劣化，硬实力无法激活 [2] - 委内瑞拉缺乏替代性结算系统、保险机制与运输通道，仅靠政治声明无法构建规则反制能力 [2] - 委内瑞拉当前石油日产量不足100万桶，占全球供应比例小于1% [3] 行业长期趋势与规则重构 - 全球能源体系正从“美元-西方航运”单极结构，向多极规则竞争演进，石油软实力博弈进入“规则重构+风险溢价”新阶段，核心在于掌握能源流通的定义权 [3] - 主要原油进口国需超越“买油”思维，主动参与并主导能源规则的重构，从“资源依赖者”转向“规则共建者” [3] - 投资回报不再仅取决于油井数量，而取决于信任重建能力，即能否在解除制裁后重建国际投资者信心，形成“规则-资本-技术”闭环 [3]