行业核心观点 - 有色金属行业战略属性和供给受限将长期提振行业景气 [1] - 工业金属行业受益于美联储降息预期改善 以黄金计价的工业金属价格处于历史底部 [1] - 部分金属供需错配 多数金属价格均有上涨 价格向上弹性仍然较高 [1] 市场表现与产品 - 1月6日 有色60ETF（159881）涨超1.9% [1] - 有色60ETF跟踪中证有色金属指数（930708） 该指数覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂等主要领域 [1] 需求端分析 - 下游PCB、消费电子、半导体等需求稳健增长或有改善 [1] - 储能等新能源需求旺盛 [1] 供给端与价格分析 - 行业资本开支较长时间下滑 短中期产能扩张受限 [1] - 供给扰动不断 供需错配叠加金属价格处于历史低位 [1] - 多数金属价格同比实现较高涨幅 贵金属、钨、钴等涨超一倍 [1] - 机构称铝钴供需格局支撑价格弹性 [1] 业绩展望 - 年报业绩有望较高增长 [1]