行业市场动态 - 2026年1月6日早盘，有色板块表现强劲，紫金矿业股价一度大涨超6%，创历史新高，盘中市值突破万亿关口，午间收盘涨幅为5.65% [1] - 受市场避险需求推动，大宗商品价格延续涨势，1月6日现货黄金涨至4460美元/盎司，现货白银涨近1.5%至77.6美元/盎司以上，伦铜大涨超4%，历史首次触及13100美元/吨 [1] - 回顾2025年，现货黄金价格累计上涨逾60%，伦铜价格飙升42%，创下2009年以来最大年度涨幅 [2] - 国内外机构看涨后市，瑞银将2026年金价目标上调至5000美元/盎司，花旗预测铜价将在2026年中期达到15000美元/吨 [2] 金属价格驱动因素 - 中信证券分析指出，全球铜供应缺口叠加美国关税引发的区域供应错配，共同推动铜价走高 [2] - 预计2026年全球铜市场供应缺口将超过10万吨 [2] 紫金矿商业绩表现 - 公司2025年全年预计实现归母净利润约510亿元-520亿元，较上年同期320.51亿元增加约189-199亿元，同比增幅约59%-62% [3] - 2025年预计扣非后净利润约475-485亿元，同比增加约50%-53% [3] - 公司业绩与铜、金等金属价格深度绑定 [3] 紫金矿资源储备与产量 - 公司是中国控制金属矿产资源最多的企业，储备资源量包括铜超1.1亿吨、黄金3973吨、当量碳酸锂1788万吨 [3] - 铜是公司核心业务，占总毛利的45%以上，近5年矿产铜产量年复合增长率为24% [3] - 预计2025年矿产铜产量将达109万吨，同比增长2% [3] - 2025年矿产金产量同比增长23.5%，至90吨 [3] - 2025年碳酸锂产量约2.5万吨，而2024年仅有261吨 [3] - 公司预测2026年产量目标：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨，并计划提前两年实现年产黄金100吨的目标 [3] 紫金矿业扩张战略 - 公司产量高速增长得益于频繁的收购扩张，2025年先后收购了加纳、哈萨克斯坦的金矿项目，并实现对巨龙铜矿的控股 [4] - 巨龙铜矿产能扩张正按期推进，卡莫阿铜矿铜冶炼厂也已点火运营 [4]