银行股股息与估值 - 股份制银行年关股息率达5.9%，领先于农商行的4.9%和城商行的4.7% [1] - 银行股具有高股息、低估值特性，在无风险利率下行背景下持续凸显类债属性，吸引稳健资金配置 [1] - 部分优质银行有望展现业绩弹性，估值逻辑或从市净率向市盈率切换 [1] 银行业经营与盈利前景 - 随着息差企稳、区域信贷需求回升及非息收入增长，部分优质银行有望展现业绩弹性 [1] - 需关注优质银行的盈利修复潜力 [1] 企业现金流状况 - 全A非金融企业25年第一季度至第三季度现金流比例维持在24%-26%，接近2021年峰值水平 [1] - 现金流比例稳定反映企业从扩张转向审慎经营下的现金流积累趋势 [1] 红利资产与金融ETF - 部分红利资产股息率因牛市估值扩张和现金流收缩而承压 [1] - 金融ETF（510230）跟踪180金融指数（000018），该指数从金融行业中选取银行、保险、证券等子行业的代表性上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数成分股具有较高的市场影响力和良好的流动性 [1]