市场行情与板块表现 - 1月6日，创业板人工智能板块震荡走低，光模块CPO概念股回调明显，新易盛、中际旭创均跌超3% [1][8] - 存储芯片、AI应用方向表现活跃，北京君正领涨超8%，同花顺涨超7%，中科创达、铜牛信息、光环新网等多股跟涨超3% [1][8] - 热门ETF方面，创业板人工智能ETF（159363）早盘震荡下挫逾2%，随后跌幅收窄至0.49%，实时成交额超7亿元，资金盘中净申购超1亿份 [1][8] 指数与ETF表现 - 创业板人工智能ETF（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018年12月28日，发布日期为2024年7月11日 [5][12] - 2025年，创业板人工智能指数年内涨幅高达106.35%，实现翻倍增长，大幅领跑人工智能（涨79.29%）、CS人工智（涨67.39%）、科创AI（涨50.68%）等同类AI主题指数 [4][5][11] - 该指数2021至2025年的年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35% [5][12] - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪该指数的ETF，其场外联接基金为A类023407、C类023408 [6][12] 行业分析与投资展望 - 东吴证券研报展望2026年，认为海外算力链将保持景气度向上，光互联核心受益于海外与国内算力需求共振 [2][9] - 海外方面，北美云服务提供商（CSP）对资本开支保持高投入预期，数据中心建设热情高涨，英伟达GPU和谷歌TPU等算力芯片快速上量，下一代产品也将在2026年开始商用，配套的光互联全链条需求有望获强支撑 [3][10] - 国内方面，互联网企业同样保持算力建设高投入，同时国产算力超节点形态的渗透率有望持续提升，部分超节点将采用光互联方案，将进一步释放光互联需求 [3][10] - 光互联被视为2026年确定性较高的投资方向，高端光模块市场规模逐年增长，需求能见度有望进一步向后延伸，OCS/NPO/CPO等更多光互联技术加速落地，进一步打开相关企业成长空间 [3][10] 机构关注的投资方向 - 高确定性的龙头标的：已切入海外/国内算力供应链的龙头标的未来业绩增长具有强支撑，有望核心享受光互联行业高速增长带来的Beta行情 [3][10] - 紧缺物料卡位赛道：高速光模块需求规模释放，对上游光芯片、光器件等核心器件带来确定性较高的需求增长，由于扩产节奏差异，关键物料或出现多阶段供需错配，有望不断推高板块景气度 [3][10] - 供应链潜在新玩家：在更多速率、产品及客户需求释放的催化下，更多供应商有望切入北美CSP大厂的核心供应链，释放更大成长性 [4][11] 产品结构与投资主题 - 创业板人工智能ETF（159363）的标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，旨在高效捕捉AI主题行情 [6][12]