黄金市场核心驱动因素 - 影响黄金市场行情的最大因素是美元走势和货币政策，尤其是美联储的利率政策，它们直接决定了黄金的定价和投资吸引力 [1][18] 美元与黄金价格关系 - 黄金以美元计价，美元走强时黄金价格通常下跌，因为持有黄金的成本增加 [1] - 美元走弱时黄金价格通常上涨，因为持有黄金的成本降低 [2] - 美元指数上涨时黄金价格往往承压，美元指数下跌时黄金价格往往上涨 [3][4] 货币政策影响 - 美联储加息时，持有黄金的机会成本增加，投资者可能转向收益更高的资产，导致黄金价格下跌 [5] - 美联储降息时，黄金的吸引力增强，价格往往上涨 [6] - 美联储实施量化宽松政策时，市场流动性增加，通胀预期上升，黄金作为抗通胀资产价格往往上涨 [7] - 市场对美联储政策的预期也会影响黄金价格，例如预期加息可能使金价提前下跌 [8] 宏观经济与风险环境 - 经济强劲时，投资者可能更倾向于风险资产，黄金需求下降，价格可能下跌 [9] - 经济衰退或存在不确定性时，投资者可能转向黄金等避险资产，推高价格 [10][15] - 通胀上升时，黄金作为保值工具需求增加，价格通常上涨 [11] - 通缩时，黄金需求可能下降，价格承压 [12] - 地缘政治风险事件会推高避险需求，黄金价格往往上涨，例如2020年美伊冲突期间金价大幅上涨 [13][14] 市场供需与结构 - 黄金供应受矿山产量、回收量、央行售金行为等因素影响 [16] - 黄金需求包括投资需求、工业需求和珠宝需求，其变化会影响价格 [17] - 各国央行增持或减持黄金储备会影响市场供需 [18] - 投机者在期货市场中的买卖行为可能导致黄金价格短期剧烈波动 [17] - 黄金价格的技术支撑位和阻力位也会影响短期走势 [18]