宏观经济展望 - 预计2025年中国全年GDP增速为5.1% [2][4] - 中国经济已跨过L型拐点进入稳态增长区间 与2035年发展目标相契合 [8] - 当前经济增速放缓部分归因于财政支出力度前高后低 [4] 产业发展与投资机会 - 中国机电产品正向全球产业链价值链中高端转型 技术领先、产品力强的机电产品出口高增长具有可持续性 [4] - 高技术产业、数字经济等领域发展势头强劲 成为中长期发展的核心驱动力 [9] - 可重点挖掘房企和地方国资存量资产盘活的投资机会 [4] - 随着经济向新向优发展 应更加重视权益市场的机会 [8] 对外贸易与区域经济 - 2025年第四季度出口超预期 非美国地区出口增速表现较好 出口地区分布正逐步重构 [4][5] - 中国-东盟贸易活跃 自贸区3.0版升级议定书签署与海南自贸港封关运作为区域经济一体化注入新动力 [5] - 东盟经济增速有望继续领跑全球 全球供应链重构使东盟贸易和投资持续受益 可再生能源转型将在未来五年提速 [5] - 中东经济呈温和复苏 全年GDP增速预计为2.7% 非油经济对增长贡献率超过60% [6] - 中国与中东贸易增长呈现分化 中国对卡塔尔出口额同比增长超30% 自埃及进口额同比大幅增长近150% [6] - 中企与中东双向投资聚焦高价值赛道 重大项目覆盖人形机器人、炼化一体化、先进制造等 [6] 粤港澳大湾区经济 - 2025年第四季度粤港澳大湾区预计增长约4.0% [5] - 湾区经济呈现工业生产企稳、出口温和回升、内需投资承压的态势 [5] - 外贸出口持续增长 但出口价格指数下行挤压出口企业利润空间 [5] - 内地城市消费增速普遍放缓 港澳文旅消费则稳步增长 [5] - 固定资产投资进一步下滑 是当前面临的最大挑战 但投资降幅有望收窄 [5] 海外经济与政策 - 美国经济呈现显著K型分化特征 AI产业与高收入人群消费贡献主要增量 但也抬升了经济和市场的脆弱性 [8] - 展望2026年 美联储降息大概率前慢后快 二季度后随着新主席上任降息节奏预计加快 [8] - 预计中美利差倒挂有望结束 利好国内资产价格 [4] - 区域性贸易摩擦仍将频繁发生 需以互利共赢思路开拓海外市场 [4] 经济结构与挑战 - 中国经济正在经历深刻的产业结构与增长动能转换 转型升级步伐稳健 [9] - 当前存在内需消费有较大提升空间、传统产业转型升级任务紧迫、房地产投资下降影响产业链、地方财政收入结构面临优化压力等结构性问题 [9] - 降低企业所得税可提振企业投资积极性 进而带动就业和居民收入增长 刺激消费 [9] - 对于十五五规划 有专家建议在重点发展新质生产力的同时 建立健全转型保障机制 [9]