市场表现与驱动因素 - 2026年开年两个交易日，沪指站上4000点创下近十年新高，保险板块作为红利板块代表表现亮眼，新华保险和中国太保股价创历史新高，万亿市值的中国平安和中国人寿股价不断逼近历史高点 [1] - 自2017年以来，保险股表现与大盘高度相关，牛市是保险股行情的关键驱动因素，市场上涨预期下保险板块通常具备较强的业绩弹性与估值修复动能 [1] - 2025年前三季度，上市险企利润同比增长34%，其中第三季度同比增长72%，主要受益于第三季度权益市场的显著上涨 [2] - 在2007年以来的6次牛市行情中，申万保险行业指数明显跑赢大盘指数且最大涨幅均超过上证指数，前5次牛市中有4次涨幅在190%左右，而本次牛市以来该指数的最大涨幅仍远不及过去历次牛市的中位数和平均数，显示行业个股或仍有不小行情空间 [2] 机构配置与资金流向 - 当前主动权益基金对非银金融行业显著低配，未来有望成为主动基金增配的行业，从保险板块内部看，中国平安等权重股被低配较多 [2] - 《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿下发，为不跑输基准，未来主动基金可能选择配置基准内权重较高的行业，尤其是当前低配的行业 [2] - 以中国平安为代表的成分股，凭借其在中证A500指数中的龙头地位，成为资金涌入中证A500指数基金的重要受益者 [5] 中国平安的个体表现与特征 - 中国平安股价收于74.32元创近4年新高，是2025年第四季度以来表现最亮眼的“A股新七舰”成员 [1] - 作为A股唯一入选“A股新七舰”的保险公司，兼具“价值+科创”双属性特征 [3] - 2022年以来业绩整体稳健增长，2025年前三季度净利润同比涨幅超过10%，2022年至2024年平均股息率达4.77%，在入围“A股新七舰”的非银金融公司中排第一，尽管股价较去年7月下旬涨幅超30%，但动态市盈率仍不足10倍 [3] - 公司已成为一家由科技驱动、引领、重构的金融新质生产力企业，数据库沉淀30万亿字节数据，覆盖近2.47亿个人客户，积累超3.2万亿高质量文本语料，31万小时带标注语音语料，超75亿图片、语料 [4]