2026年首次成品油调价搁浅及市场分析 - 2026年1月6日24时国内成品油零售价格调整搁浅 为2026年首次调价且未作调整 因调价周期内国际油价波动幅度有限 按机制测算调价金额每吨不足50元人民币 未调金额将纳入下次调价时累加或冲抵[1] - 本次调价后 2026年成品油调价格局呈现“零涨零跌一搁浅”[1] - 下一次调价窗口将在2026年1月20日24时开启 以当前国际原油价格水平计算 下一轮调价开局将呈现小幅下调趋势[2] 近期成品油批发价格与市场动态 - 本计价周期内汽油和柴油批发价格较上个周期均呈现下跌趋势[3] - 汽油方面 国际油价下跌带动成本下滑 供应高位持稳且有增长趋势 1月主营加工计划明显增加 但实际消费不及预期导致库存上涨 价格下跌[3] - 柴油方面 北方进入冬季导致户外开工下滑 柴油需求减弱 叠加消费预期偏弱、成本下跌及供应增长等多重利空因素 价格继续回落[3] 2026年全年成品油市场展望 - 2026年成品油市场整体预计呈现去库存为主的特征 但累库月份较前两年增加[4] - 在成品油消费下滑背景下 价格预期偏弱 上中下游企业均倾向于降低常备库存以预防跌价风险 炼厂销售压力增加 进而倒逼生产端降量[4] - 2026年成品油供需主要矛盾在于原油加工量的增加与消费的加速下滑 这使得去库存难度更大[4] - 国内炼厂深化油化转型导致成品油收率降低 有利于缓解供应压力 但部分无原油配额、产业结构过度依赖成品油及规模偏低的炼厂面临销售和利润风险升级为生存风险[4] - 依据2026年国内排产及消费周期性变动规律预测 二季度去库较为明显但因产量充足去库力度不及2025年 也因此使下半年出现紧平衡的概率降低 国内供需格局整体较好[4] 计价周期内国际油价走势分析 - 本计价周期内国际油价整体呈现震荡偏弱走势 波动幅度有限[1][5] - 供应端 OPEC+已正式宣布将在2026年第一季度暂停增产 且美委、俄乌等地缘局势不稳定带来短线供应风险担忧 对油价形成利好支撑[5] - 供应端 美国针对委内瑞拉的军事行动引发短期市场关注 但由于委内瑞拉原油产量占比低、出口集中 且市场已提前消化地缘因素预期 油价短暂冲高后迅速回落 未形成持续性支撑[5] - 需求端 美国圣诞节用油旺季及冬季寒冷天气继续提振原油需求 但整体需求前景仍不被看好 呈现短强长弱特征[5] - 需求端 今年1月美联储可能不会降息 对需求端的支撑力度下降[5] - 市场观点认为 市场关注欧洲局势进展 南美局势整体可控 且美国处于石油消费淡季 美国石油库存压力较大 预计未来国际油价或呈现弱势下跌走势[6] 对终端用户的影响 - 调价搁浅使得未来半个月内居民驾车出行以及物流运输燃油成本保持不变[1] - 2025年末成品油零售价格在“三连跌”后 私家车主用油成本维持低位 以50升油箱的家用轿车为例无需承担额外支出[2] - 对于物流行业而言 月跑1万公里的重型卡车燃油成本保持稳定 有助于稳定终端商品运输价格 缓解商品运输成本压力[2] - 当前油价处于近四年低位 车主无需盲目囤油 可根据用车需求灵活安排加油[2]