智通財經APP獲悉，華創證券發佈研報稱，白電龍頭正處於基本面穩健+資金面正反饋+估值歷史低位的 共振點。無論是從險資FVOCI賬戶的底倉配置需求，還是從被動ETF的擴容紅利來看，白電龍頭均具備 極高的戰略配置價值。該行建議關注：美的集團(000333.SZ)、海爾智家(600690.SH)、格力電器 (000651.SZ)。 華創證券主要觀點如下： 白電龍頭具備顯著的安全邊際 該行構建了靜態測算模型，剔除業績增長與估值擴張預期，僅以分紅與回購作爲回報來源。測算結果顯 示，在篩選出的275只核心資產池中，格力電器、美的集團、海爾智家的2025年預期收益率分別達到 7.2%、7.1%和4.5%，分列第8、第10和第133位。僅從資金面出發，白電龍頭依然能提供年化4%-8%的 基準回報，相對於十年期國債具備明確的安全墊。此外，白電公司全球化佈局帶來的內生增長潛力，將 爲投資組合提供額外的收益彈性。 風險提示：原材料價格大幅波動;海外關稅政策超預期變化;房地產市場復甦不及預期;險資入市節奏不及 預期;測算侷限性與假設偏差風險。 市場普遍關注白電的基本面韌性，卻忽視了資金面結構變化：寬基ETF的被動擴容與險資FVOCI ...