公司领导层变更 - 沃伦·巴菲特于年底正式将伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官职务移交给继任者格雷格·阿贝尔 [1] - 巴菲特领导公司60年期间 公司每股市值年增长率为19.9% 同期标普500指数年化总回报率为10.4% [1] - 长期复利效应显著 投资于伯克希尔的1美元可增长至超过560万美元 而投资于标普500指数仅增长至约4万美元 [2] 投资哲学：市场预测与宏观因素 - 应忽略政治和经济预测 因其对投资者和商人而言是昂贵且令人分心的事 [2] - 历史证明未来充满不可预见的事件 如越南战争扩大、油价冲击、总统辞职、苏联解体等 [3] - 即使是巴菲特也承认无法预测股市短期走势 投资者亦不应尝试 [5][6] - 公司决策从不基于宏观因素 而是关注平均盈利能力和护城河 并认为拥有经济学家的公司是多了一个员工 [7] 投资哲学：公司分析与投资心态 - 投资应视为购买企业而非股票代码 应像购买农场一样着眼于长期盈利 而非每日报价 [9] - 应投资于简单易懂的企业 例如超市运营商昇菘集团 无需追求跨越过高的障碍 [10] - 评估企业时最重要的决策是定价权 即提价而不流失客户的能力 [11] - 在通胀高企的背景下 定价权对企业维持盈利能力至关重要 [12] 投资哲学：决策过程与学习 - 投资无需对每个机会都采取行动 可以像棒球比赛一样等待合适的投球 关键在于理解业务后再投入资金 [13][14] - 持续学习至关重要 每日阅读积累知识如同复利 [15] - 耐心是成功投资的关键但被低估 许多人不想慢慢变富 [16] - 真正的考验在于承受市场波动并让长期投资产生复利 [17] 长期投资案例与市场表现 - 长期思维至关重要 当下的收获源于过去的播种 [18] - 智能股息投资组合自2020年1月启动至2025年11月30日 实现了74%的资产净值回报 [18] - 同期新加坡海峡时报指数自该组合首次买入股票以来上涨42.5% [18] - 新加坡股市正在变动 提前准备的股息投资者可能获益最大 [19]