Buffett's company, Berkshire Hathaway, once again sounded the alarm on tariffs in Berkshire's second-quarter earnings report.Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRK.A -0.40%) (BRK.B 0.83%) reported its second-quarter earnings results on Aug. 2. Buffett will be stepping down as the company's CEO in a little under five months, and investors are likely paying close attention to the last reports with him at the helm. Although the company's operating results came in strong, investors may have been disappointed ...

Berkshire Hathaway ( BRK.B )( BRK.A ) released its second quarter earnings on Saturday, August 2. Although the release beat expectations for the headline metrics (i.e. operating earnings per share and revenue), it nevertheless triggered aAnalyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of BRK.B either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alp ...

For those that follow me, first thank you, and second you know Berkshire Hathaway(NYSE NYSE: BRK.B )(NYSE NYSE: BRK.A ) is my largest single stock holding. I treat it like an index fund with lower volatility and the possibility forI'm a full time value investor and writer who enjoys using classical value ratios to pick my portfolio. My previous working background is in private credit and CRE mezzanine financing for a family office. I'm also a fluent Mandarin speaker in both business and court settings, prev ...

Investors don't need to wait for Berkshire Hathaway's Form 13F filing to get an idea of what the Oracle of Omaha has been up to.Wall Street is a stomping ground for long-term wealth creation. However, no money manager has consistently generated outsized investment returns quite like Berkshire Hathaway (BRK.A -0.97%) (BRK.B -1.40%) CEO Warren Buffett.As of the closing bell on Aug. 1, the appropriately nicknamed "Oracle of Omaha" had overseen a nearly 5,750,000% cumulative increase in his company's Class A sh ...

段永平最新出手了，这次加码的是股神公司。 自今年5月3日巴菲特在股东大会宣布年底辞去CEO一职以来，伯克希尔股价跌超13%。 下跌之际，知名投资人段永平卖出伯克希尔的看跌期权(put)。 今年以来段永平频繁出手，涉及6家公司。 8月4日，段永平在社交媒体发帖："今天卖了不少BRK的put，看上去这个价格不贵了，希望买进来拿着，应该比S&P500合算。" 段永平本次操作依旧是卖出看跌期权，卖出看跌期权是预期股价未来上涨或者不继续下跌。 今年5月2日，伯克希尔A股价创下81.29万美元/股的历史新高，8月4日股价来到68.52万美元，3个月时间跌15%。 伯克希尔股价下跌，一方面来自巴菲特卸任，另一方面则来自其最新发布的二季度业绩。 伯克希尔2025年第二季度财报显示，2025年第二季度实现总营收925.15亿美元，较2024年同期936.53亿美元微降1.2%；净利润123.7亿美元，同比大幅下滑 59%。 净利润下滑主要受保险业务拖累及卡夫亨氏38亿美元减值影响。今年二季度伯克希尔对其持有的卡夫亨氏股份计提38亿美元减值，账面价值降至84亿美 元。这笔投资自2015年合并以来股价下跌62%，同期标普500指数 ...

Legendary investor Warren Buffett is likely different from self-proclaimed "King of All Media" shock jock Howard Stern in many ways. The unlikely duo do share a common connection in Sirius XM Holdings Inc SIRI, a stock Buffett owns and Stern could soon have an adverse financial impactSIRI stock is trading lower today. Check the latest price here.What Happened: Stern has been a staple on the Sirius XM satellite radio networks for more than a decade, with his debut dating back to 2006.Through several contract ...

伯克希尔股价大跌及段永平操作 - 伯克希尔股价近期罕见大跌 受卡夫亨氏投资损失38亿美元(约274亿元人民币)及暂停回购影响[1][6] - 第二季度营收925 15亿美元超预期 但净利润123 7亿美元同比暴跌59% 投资净收益49 7亿美元同比暴跌73%[5] - 自5月初"交班"以来伯克希尔A股累计下跌超13% 同期标普500上涨11% 创数十年来相对大盘最差表现之一[6] 段永平的投资策略 - 段永平8月5日卖出伯克希尔看跌期权(put) 认为当前价格"不贵" 预期持有收益将优于标普500[2][3] - 其长期重仓伯克希尔B股 H&H International Investment一季度末持仓338 13万股(市值18亿美元) 但较去年末减持23 98万股[3] - 采用"卖put"策略建仓需满足两原则：1)必须看懂公司 2)禁止使用杠杆 其苹果持仓超100亿美元中大部分通过该方式获得[4] 伯克希尔业务基本面 - 旗下BNSF铁路 公用事业及制造 服务 零售部门二季度均实现利润增长[6] - 商业帝国覆盖保险(盖可 通用再保险) 铁路(伯灵顿北方圣达菲) 能源及消费品 金融等多领域[8] - 段永平认为伯克希尔企业文化具备长期价值 相当于"免手续费基金" 即使巴菲特退休后仍可持续[3][7]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为925.15亿美元，较2024年同期的936.53亿美元下降1.2%[13] - 公司2025年第二季度净利润为124.57亿美元，较2024年同期的304.98亿美元下降59.2%[13] - 公司2025年第二季度净利润为124.57亿美元，同比下降59.2%（2024年同期为304.98亿美元）[16] - 2025年前六个月综合收益为188.34亿美元，较2024年同期的432.1亿美元下降56.4%[16] - 2025年第二季度销售额为5,999百万美元，较2024年同期的6,476百万美元下降7.4%[50] - 公司合并税前利润第二季度下降61.3%至147.5亿美元（2025年147.5亿 vs 2024年381.37亿）[160] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度保险承保费用从2024年同期的40.46亿美元增长至44.56亿美元，增幅10.1%[13] - 公司2025年第二季度权益法投资收益从2024年同期的2.52亿美元亏损扩大至47.45亿美元亏损[13] - 2025年上半年信贷损失准备金增加253百万美元，较2024年同期的116百万美元增长118%[57] - 2025年上半年设备租赁折旧费用为749百万美元，较2024年同期的695百万美元增长7.8%[70] - 2025年上半年当前事故年损失和损失调整费用为28,607百万美元，较2024年同期的28,359百万美元增长0.9%[77] - BHE第二季度利息支出增长6.2%至6.64亿美元（2025年6.64亿 vs 2024年6.25亿）[156][161] - 制造业部门利息支出激增52.8%至2.98亿美元（2025年2.98亿 vs 2024年1.95亿）[157][161] 各条业务线表现 - 保险和其他业务部门的投资收入从2024年第二季度的52.84亿美元增长至2025年同期的60.02亿美元，增幅13.6%[13] - 铁路、公用事业和能源部门2025年第二季度收入为121.51亿美元，较2024年同期的122.67亿美元下降0.9%[13] - 第二季度保险和其他业务的销售和服务收入为518.41亿美元，前六个月为1017.74亿美元[27] - 铁路、公用事业和能源业务的公用事业和能源运营收入第二季度为51.03亿美元，前六个月为103.36亿美元[27] - BNSF铁路业务2025年第二季度收入为57.69亿美元，同比下降0.6%[155] - BHE电力与天然气业务2024年第二季度收入为49.77亿美元，占总收入7.8%[150] - 制造业业务2024年第二季度工业与商业产品收入为74.59亿美元，占制造业总收入40.3%[150] - 保险业务2025年第二季度总收入为262.48亿美元，其中承保收入221.95亿美元[154] - GEICO保险2025年第二季度税前利润为18.21亿美元，同比增长2.0%[154] - 食品分销业务2024年第二季度收入为15.02亿美元，其中McLane贡献75%[150] - 保险业务2025年上半年税前利润为118.2亿美元，同比下降11.7%[154] - BHE第二季度收入为64.18亿美元，同比下降1.1%（2025年64.18亿 vs 2024年64.92亿）[156] - 制造业部门第二季度税前利润达32.47亿美元，同比增长3.8%（2025年32.47亿 vs 2024年31.29亿）[157] - Pilot第二季度收入大幅下降22.2%至101.09亿美元（2025年101.09亿 vs 2024年129.99亿）[158] - 服务与零售部门上半年收入增长6%至208.25亿美元（2025年208.25亿 vs 2024年196.5亿）[157] - McLane第二季度税前利润增长23.9%至1.76亿美元（2025年1.76亿 vs 2024年1.42亿）[158] 投资和资产表现 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为961.93亿美元，较2024年底的443.33亿美元增长117%[8] - 公司持有的美国短期国债从2024年底的2864.72亿美元下降至2025年6月30日的2436.05亿美元，减少15%[8] - 公司股权投资从2024年底的2715.88亿美元小幅下降至2025年6月30日的2679.23亿美元[8] - 投资未实现收益从2024年上半年的亏损2500万美元转为2025年同期的盈利1.58亿美元[16] - 外汇折算收益从2024年上半年的亏损7.61亿美元转为2025年同期的盈利15.9亿美元[16] - 股权投资中，银行、保险和金融类股票的公允价值从2024年底的916.43亿美元增长至2025年6月的934.24亿美元[35] - 公司持有的五大股票持仓占股权投资总公允价值的67%（2025年6月）和71%（2024年12月），包括美国运通、苹果等[36] - Occidental优先股投资清算价值为85亿美元，已赎回15亿美元[38] - 持有美国运通21.8%的普通股（1.516亿股），受投票协议限制[40] - 对Kraft Heinz的股权投资在2025年第二季度计提50亿美元减值损失，导致账面价值降至公允价值[47] - 对Occidental普通股的持股比例为28.1%，采用权益法核算[41] - Berkadia商业抵押贷款公司的50%股权账面价值为4.57亿美元（2025年6月）[44] - 公司持有的Occidental普通股票公允价值较账面价值低53亿百万美元（32%）[50] - 2025年第二季度股权证券未实现投资收益为7,593百万美元，较2024年同期的17,252百万美元下降56%[54] - 2025年前六个月股权证券已实现投资损失为417百万美元，而2024年同期为3,948百万美元亏损[54] - 伯克希尔在2025年6月30日的股权投资公允价值为2679.23亿美元，其中2584.84亿美元为一级资产[101] - 伯克希尔对Kraft Heinz和Occidental普通股的投资在2025年6月30日的公允价值为195.38亿美元[101] 现金流和债务 - 2025年上半年经营活动现金流为209.88亿美元，较2024年同期的241.68亿美元下降13.2%[20] - 2025年上半年投资活动净现金流为329.57亿美元，2024年同期为净流出106.51亿美元[20] - 现金及等价物在2025年第二季度末达到1012.28亿美元，同比增长135.1%（2024年同期为430.71亿美元）[20] - 2025年第二季度股票回购支出1.22亿美元，较2024年同期的3.45亿美元下降64.6%[18] - 伯克希尔在2025年前六个月偿还了约16亿美元的到期债务，并在4月发行了90亿日元（6.32亿美元）的优先票据，加权平均利率为1.637%[92] - 伯克希尔在2025年7月底发行了151.5亿日元（10亿美元）的优先票据，加权平均利率为2.306%[92] - 伯克希尔对子公司债务的担保总额在2025年6月30日达到约17亿美元[93] - 伯克希尔能源公司（BHE）在2025年前六个月发行了27亿美元的定期债务，加权平均利率为6.5%[97] - BHE及其子公司在2025年前六个月偿还了20亿美元的定期债务，并增加了5.64亿美元的短期借款[97] - 伯灵顿北方圣太菲铁路公司（BNSF）在2025年6月发行了9亿美元的5.8%债券，到期日为2056年[98] - 截至2025年6月30日，伯克希尔子公司未使用的信贷额度和商业票据容量约为110亿美元，其中98亿美元与BHE及其子公司相关[99] 税务和股东权益 - 2025年第二季度综合有效所得税率为15.5%，上半年为13.9%，低于2024年同期的20.0%和19.5%[114] - 2025年上半年所得税现金支出为58.69亿美元，较2024年同期的21.59亿美元显著增加[119] - 公司合并所得税支出第二季度下降70%至22.93亿美元（2025年22.93亿 vs 2024年76.39亿）[161] - 截至2025年6月30日，公司A类普通股等效流通股为1,438,223股[111] - 2025年第二季度末股东权益总额为6702.76亿美元，同比增长10.3%（2024年同期为6079.71亿美元）[18] - 截至2025年6月30日，累计其他综合收益中未实现投资净收益为2.46亿美元，外币折算损失为55.18亿美元[117] 诉讼和重大事件 - 美国司法部针对PacifiCorp提出的野火相关索赔要求赔偿金额超过9亿美元[124] - 俄勒冈州集体诉讼中原告方索赔总额达540亿美元（不含惩罚性赔偿），其中510亿美元涉及经济与非经济损失[125] - 截至2025年，PacifiCorp在James案中已判决的净赔偿金额达3.7亿美元，初始17名原告获赔9300万美元[132][133] - 2020年野火烧毁总面积超50万英亩，涉及193,000英亩的Beachie Creek火灾和33,000英亩的South Obenchain火灾[122][129] - PacifiCorp需按俄勒冈州法律支付9%年利息的判决赔偿金，直至上诉程序结束[134] - 截至2025年6月30日，PacifiCorp记录的累计估计野火损失约为27.5亿美元，其中已支付13.7亿美元用于和解，未付负债约为13.8亿美元[140] - 2022年野火导致60,000英亩被烧毁，11座建筑受损，185座建筑被毁，12人受伤，4人死亡[137] - HomeServices在Burnett案中与原告达成最终和解协议，总金额为2.5亿美元，分四年支付，截至2025年6月30日已支付6700万美元[144] - 在Burnett案中，陪审团裁定原告获得18亿美元的损害赔偿，联邦法律允许三倍赔偿并判给预判利息和律师费[143] - 2024年9月，NICO达成和解协议，同意支付5.35亿美元给破产财产，以换取对所有针对NICO及其附属公司的诉讼的释放[145] - 2024年第二季度，PacifiCorp记录了2.51亿美元的野火损失计提[140] 收购和资本支出 - 2024年1月，公司以26亿美元收购了Pilot的剩余非控股权益，使Pilot成为全资子公司[147] - 2024年9月30日，BHE以29亿美元回购了5.85%的已发行普通股，并在2024年9月和10月以10.45亿美元收购了剩余的2.12%股份[147] - 伯克希尔能源(BHE)2025年上半年资本支出45.73亿美元，同比增长10.8%，折旧摊销20.83亿美元[162]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度归属伯克希尔股东的净利润为46.03亿美元，2024年为127.02亿美元[160] - 2025年第一季度归属伯克希尔股东的净利润为46.03亿美元，2024年同期为127.02亿美元[311] - 2025年第一季度投资收益（损失）为 - 50.38亿美元，2024年为14.8亿美元[160] - 2025年第一季度投资收益（损失）为 - 64.35亿美元，2024年同期为18.76亿美元；净收益为 - 50.38亿美元，2024年同期为14.8亿美元[257] - 2025年第一季度投资收益（损失）为-50.38亿美元，2024年同期为14.8亿美元[311] - 2025年第一季度其他收益中的税后外汇汇率损失为7.13亿美元，2024年为收益5.97亿美元[166] - 2025年第一季度税后其他收益（损失）为4100万美元，2024年同期为10.78亿美元[261] - 2025年第一季度运营收益为96.41亿美元，2024年同期为112.22亿美元[311] - 2025年第一季度A类股每股净收益为3200美元，2024年同期为8825美元；B类股每股净收益为2.13美元，2024年同期为5.88美元[311] - 2025年第一季度A类股平均流通股数为1438223股，2024年同期为1439370股；B类股平均流通股数为2157335139股，2024年同期为2159055134股[311] - 2025年第一季度因股权证券投资未实现收益变动产生损失约74亿美元，2024年同期约97亿美元；2025年第一季度投资销售税后实现收益为24亿美元，2024年同期为112亿美元[312] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为6545亿美元，较2024年12月31日增加51亿美元[265] - 2025年第一季度公司综合借款为1259亿美元，Berkshire未偿还债务为206亿美元，较2024年12月31日下降约5亿美元[268] - 2025年第一季度公司业务产生净运营现金流109亿美元，综合资本支出为43亿美元[271] - 截至2025年3月31日，公司合并资产负债表中财产和伤亡保险及再保险合同的未付损失和损失调整费用估计负债为1491亿美元[276] - 截至2025年3月31日，公司合并资产负债表中收购业务的商誉达840亿美元，无限期无形资产为189亿美元[277] - 2024年第四季度年度商誉减值审查中，七个报告单位估计公允价值未超过账面价值至少20%，当时这些单位估计总公允价值约656亿美元，超过总账面价值约574亿美元，这些报告单位商誉总计约186亿美元[277] - 截至2025年3月31日，公司认为合并资产负债表中记录的商誉和其他无限期无形资产很可能未减值，但公允价值估计可能随市场和经济条件变化[279] - 截至2025年3月31日，公司市场风险与2024年年报相比无重大变化[283] - 截至本季度报告期末，公司披露控制和程序有效，本季度公司财务报告内部控制无重大变化[284] - 公司认为正常和常规诉讼不会对财务状况或经营成果产生重大影响，其他未决法律诉讼产生的任何负债也不会产生重大影响[285][286] - 2025年第一季度公司未回购A类或B类股票，回购计划无具体回购股份数量上限和到期日，若回购使合并现金、现金等价物和美国国债持有价值低于300亿美元则不进行回购[288][289] - 2025年第一季度公司未采用规则10b - 5 - 1交易安排，董事或高管也未采用或终止相关交易安排[291] - 沃伦·巴菲特对本季度报告进行认证，确保报告无重大事实虚假陈述，财务报表等信息公允反映公司财务状况等[296] 保险业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度保险承保税后收益较2024年减少13亿美元，投资收入税后收益增加2.95亿美元[162] - 2025年第一季度GEICO保费收入增长5.1%，承保损失率降至69.0%，费用率升至10.8%[173][174][176] - 2025年第一季度BH Primary保费收入下降1.6%，承保损失和费用率大幅上升[179][180] - 2025年第一季度BHRG财产/意外险保费收入下降3.7%，承保损失和费用率上升[184][185][186] - 2025年第一季度保险业务税前承保收益为17.22亿美元，2024年为33.26亿美元[170] - 2025年第一季度寿险/健康险保费收入12.4亿美元，税前承保收益7000万美元，较2024年减少3800万美元[188] - 2025年第一季度追溯再保险因汇率变动损失4000万美元，2024年为收益4500万美元；税前承保损失1.69亿美元，2024年为1.92亿美元[189] - 2025年第一季度定期支付年金因汇率变动损失4900万美元，2024年影响不显著；税前承保损失1.5亿美元，2024年为1.49亿美元[192] - 2025年第一季度可变年金担保再保险税前亏损3700万美元，2024年为收益9400万美元[193] - 2025年第一季度保险业务净投资收益28.93亿美元，较2024年的25.98亿美元增长13%；利息及其他投资收入增长30.5%，股息收入下降14.7%[195] - 2025年3月31日保险业务浮存金约1730亿美元，12月31日为1710亿美元[198] - 2025年第一季度保险承保收益为13.36亿美元，2024年同期为25.98亿美元[315] - 2025年第一季度保险投资收入为28.93亿美元，2024年同期为25.98亿美元[315] - 截至2025年3月31日，保险浮动资金约为1730亿美元，较2024年末增加20亿美元[315] BNSF业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度BNSF税后收益较2024年增长6.2%，BHE增长3.8亿美元（53.0%）[163] - 2025年第一季度BNSF铁路运营收入56.76亿美元，较2024年的56.44亿美元略有增加；税前收益16.03亿美元，增长5.5%[202] - 2025年第一季度BNSF铁路货运总量235.7万车/单位，较2024年的226.4万车/单位增长4.1%[203] - 2025年第一季度BNSF收益为12.14亿美元，2024年同期为11.43亿美元[315] BHE业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度BHE净收益10.97亿美元，较2024年的7.17亿美元增长39.4%[211] - 2025年第一季度BHE各业务中，美国公用事业收益增长13.8%，天然气管道业务收益下降2.2%，其他能源业务增长23%，房地产经纪业务改善90.6%，公司利息及其他业务改善29.2%[213] - 2025年第一季度美国公用事业净收益增加5200万美元（13.8%），电力公用事业利润率为19亿美元，增加2.25亿美元（13.2%）[215][216] - 2025年第一季度天然气管道净收益减少1100万美元[217] - 2025年第一季度其他能源业务净收益增加6500万美元[218] - 2025年第一季度房地产经纪净亏损减少1.44亿美元[219] 制造业、服务和零售业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度制造业、服务和零售业务税后收益较2024年略有下降[164] - 2025年第一季度制造业、服务和零售业务总收入515.08亿美元，同比下降3.2%；税前收益40.06亿美元，同比下降1.3%[222] - 2025年第一季度工业产品收入91亿美元，增加1.74亿美元（2.0%）；税前收益增加2400万美元（1.5%）[227] - 2025年第一季度建筑产品收入增加7900万美元（1.3%），税前收益下降1.17亿美元（11.7%）[234] - 2025年第一季度克莱顿房屋收入增至29亿美元，增加7.4%；税前收益下降2300万美元（5.0%）[235][236] - 2025年第一季度消费产品收入35亿美元，下降0.4%；税前收益下降1.05亿美元（29.6%）[239][240] - 2025年第一季度服务和零售业务收入327.42亿美元，同比下降5.6%；税前收益12.9亿美元，同比增加12.9%[222] - 2025年第一季度公司总营收327.42亿美元，2024年同期为346.81亿美元；税前收益12.9亿美元，2024年同期为11.43亿美元[242] - 服务业务2025年第一季度营收54.93亿美元，同比增加3.42亿美元（6.6%）；税前收益6.48亿美元，同比增加5700万美元（9.6%）[242][244][245] - McLane公司2025年第一季度营收121.75亿美元，同比下降3亿美元（2.4%）；税前收益1.81亿美元，同比增加1600万美元（9.7%）[242][247] - 零售业务2025年第一季度营收46.44亿美元，同比增长2.0%；税前收益2930万美元，同比下降2400万美元（7.6%）[242][250][252] - Pilot公司2025年第一季度营收104.3亿美元，同比下降21亿美元（16.6%）；税前收益1680万美元，同比增加980万美元（140.0%）[242][254][255]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度保险承保收入大幅下降，去年保险行业形势好，今年价格下降、风险上升 [224] - 投资收入变化不大，因浮动资金和留存收益增加，虽国债投资收益率降低但资金增多，收益略有增加 [227] - 铁路业务盈利较去年略有增加，但未达预期，问题正在解决 [228] - 能源公司去年的问题本季度不存在，盈利上升 [228] - 49家重点监测的非保险运营业务中，21家盈利上升，28家下降，是个喜忧参半的季度 [230] - 公司现金和短期投资持有量近350亿美元，占总资产约27%，为历史高位，过去25年平均为13% [51] - 公司浮存金持续增加，财产意外险公司的准备金充足率领先，过去20年仅有一次承保亏损，浮存金成本为负2.2% [233][235][236] - 今年尚未进行股票回购，因股票回购需缴纳1%的税，这使公司回购成本高于投资者，且该税率提高会影响公司回购决策 [237][238][239] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - GEICO在托德领导下实现业务扭转，在匹配费率与风险和远程信息处理方面赶上竞争对手，员工数量从约5万减至2万，每年节省至少20亿美元成本，过去七个季度综合比率表现良好 [117][118][119] - 公司与苏黎世和Chubbuff安排联合运营，为大额业务提供保险 [226] 铁路业务 - 盈利较去年略有增加，但未达应有水平，问题正在解决，仍是公司重要资产 [228] 能源业务 - 去年的问题本季度不存在，盈利上升 [228] 零售业务 - 会议前一日各运营公司销售创纪录，See's Candies销售额达31.7万美元，高于去年的28.3万美元；Brooks销售额达31万美元；Jazz Wears销售额达25万美元，是去年的两倍 [3][4] - 公司60周年纪念书籍昨日售出4400本，原计划印刷5000本，实际印刷8000本，剩余约3600本 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本近期CPI高于3%，接近2%的目标，日本央行有意加息，而美联储、欧洲央行等考虑降息 [34][35] - 2025年美元相对其他外币迅速贬值 [145] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在日本的五家贸易公司投资约200亿美元，计划长期持有，希望与这些公司建立长期关系，开展更多合作 [38][47] - 公司持有大量现金和短期投资，等待合适的投资机会，不追求短期业绩，注重长期价值 [51][56] - 公司认为贸易应促进全球繁荣，反对将贸易作为武器，进口证书旨在平衡贸易，但未得到广泛应用 [27][29][31] - 公司在房地产投资方面较为谨慎，认为股票投资机会更多、操作更便捷 [66][67][68] - 公司在人工智能应用于保险行业方面持观望态度，待机会明确后再加大投入 [76][77] - 面对私募股权公司在保险业务上的竞争，公司在寿险业务领域放弃竞争，认为其风险回报不合适，但在财产意外险业务上具有不可复制的优势 [171][173][175] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济一直在变革和发展，虽存在问题，但仍是幸运的国家，投资者不应因短期波动而对美国经济失去信心 [96][98][99] - 投资需要耐心和果断，要做好准备，在机会来临时迅速行动 [110][111][113] - 汽车保险行业将因自动驾驶汽车的发展而发生巨大变化，公司需从提供驾驶员错误保险转向提供产品责任保险 [207][208][217] - 市场波动是正常现象，投资者应具备适应市场变化的心态，关注长期价值 [195][196][256] 其他重要信息 - 公司董事包括霍华德·巴菲特、苏珊·巴菲特、史蒂夫·伯克等，罗恩·奥尔森在董事会任职28年，为公司做出重要贡献 [7][8][9] - 公司感谢蒂姆·库克为公司带来的收益，认为他在苹果的发展中发挥了重要作用 [10][11] - 公司感谢梅利莎·夏皮罗和凯莉·索尔瓦为公司活动和书籍出版所做的贡献 [13][16][18] - 公司通过销售签名版60周年纪念书籍为斯蒂芬斯中心筹集了数十万美元，并将进行匹配捐赠 [20][22][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司对贸易壁垒的看法是否改变，进口证书与关税是否有区别 - 进口证书旨在平衡进出口贸易，防止贸易逆差扩大，同时帮助发展中国家，与关税目标不同；贸易应促进全球繁荣，不应成为战争手段，美国应与世界各国进行贸易合作 [27][29][31] 问题: 日本央行加息是否会影响公司对日本股市的投资 - 公司在日本的五家贸易公司投资约200亿美元，计划长期持有，不会因日本央行加息而出售股票；公司与这些公司建立了良好的关系，希望开展更多合作 [38][41][45] 问题: 公司持有大量现金和短期投资的原因，是否为降低风险或为领导层过渡做准备 - 公司持有大量现金是为了等待合适的投资机会，不追求短期业绩，注重长期价值；投资机会不规律，公司希望在机会来临时能够迅速行动 [51][56][60] 问题: 在当前高利率和全球不确定性环境下，价值投资是否面临新挑战 - 房地产投资谈判复杂、耗时，涉及多方利益，而股票投资机会更多、操作更便捷，公司更倾向于股票投资 [66][67][68] 问题: 人工智能对保险行业的影响，与过去的变革有何相似之处 - 人工智能将改变保险行业的风险评估、定价、销售和理赔方式，但公司在应用人工智能方面持观望态度，待机会明确后再加大投入 [76][77] 问题: 公司如何确定收购的芝加哥公司Portillo's Hotdogs是合适的投资 - 公司管理层表示对该公司不了解，经核实该公司由私募股权公司Berkshire Partners拥有，与公司无关 [80][81][93] 问题: 投资者是否对美国经济过于悲观，美国是否进入了需要重新评估的时期 - 美国经济一直在变革和发展，虽存在问题，但仍是幸运的国家，投资者不应因短期波动而对美国经济失去信心 [96][98][99] 问题: 公司投资原则中，是否有打破耐心原则而快速行动获得收益的情况 - 投资需要耐心和果断，要做好准备，在机会来临时迅速行动；公司曾因快速决策收购一家公司而获得丰厚回报 [104][110][111] 问题: GEICO在托德领导下采取了哪些具体措施实现业务扭转，如何保持长期竞争优势 - GEICO在匹配费率与风险和远程信息处理方面赶上竞争对手，员工数量从约5万减至2万，每年节省至少20亿美元成本，过去七个季度综合比率表现良好；公司在技术方面仍需努力，以应对人工智能等新技术的挑战 [117][118][119] 问题: 公司选择格雷格·阿贝尔作为继任者的原因 - 格雷格·阿贝尔在公司工作25年以上，与公司团队合作良好，对公司充满热情；公司拥有优秀的业务和团队，需要一位能够传承公司文化和价值观的领导者 [135][142] 问题: 美元贬值对公司的影响，公司是否采取措施降低汇率风险，未来是否会投资未对冲的外币资产 - 公司在日本的投资通过日元融资进行部分对冲，但这不是公司的政策；公司不关注汇率对季度和年度收益的影响，注重长期价值；公司曾进行过一次大规模的外汇投资并获得收益，但未来再次进行的可能性较小 [146][147][156] 问题: 新兴市场国家如蒙古如何吸引机构投资者，公司是否有长期投资新兴市场的计划 - 新兴市场国家应建立稳定的货币声誉，营造友好的商业环境；公司在蒙古找到符合规模要求的投资机会可能性较小，但如果该国发展良好，可能会有机会 [166][167] 问题: 私募股权公司进入保险行业对公司的影响，是否会影响公司的保险业务和承保纪律，是否对保单持有人构成风险 - 私募股权公司在寿险业务领域较为活跃，公司在该领域放弃竞争，认为其风险回报不合适；在财产意外险业务上，公司具有不可复制的优势 [171][173][175] 问题: 年轻投资者应从公司管理层早期职业生涯中学到哪些关键经验，如何发展投资理念 - 年轻投资者应与优秀的人交往，学习他们的经验和智慧；寻找自己热爱的工作，不追求短期利益；保持耐心和果断，做好准备，在机会来临时迅速行动 [179][180][181] 问题: 近期市场波动是否为公司带来投资机会，公司几乎投资10亿美元的情况能否详细说明 - 近期市场波动未带来明显投资机会，公司曾有机会投资10亿美元，但未实施；市场波动是正常现象，投资者应具备适应市场变化的心态，关注长期价值 [191][192][195] 问题: 公司管理层在生活中是否遇到过重大挫折，如何克服 - 每个人都会遇到挫折，这是生活的一部分；应关注生活中的美好事物，保持乐观的心态，适应生活的变化 [199][200][202] 问题: 自动驾驶汽车对GEICO汽车保险业务的影响，是否会从汽车保险转向产品责任保险 - 自动驾驶汽车将使汽车保险行业发生巨大变化，公司需从提供驾驶员错误保险转向提供产品责任保险；随着自动驾驶汽车的普及，事故数量可能减少，但维修成本可能增加，保险成本的变化仍不确定 [207][208][218]