核心观点 - 纽约商品交易所COMEX美铜主力合约于2026年1月6日突破6美元/磅的关键心理关口，创下历史新高，单日涨幅接近6% [1] - 铜价此轮突破是新兴产业需求爆发、供应端持续紧张以及宏观宽松环境多重因素共振的结果，反映了全球经济向AI、新能源转型及实物资产回归的结构性趋势 [7][13] 价格走势与市场表现 - 2026年1月6日，COMEX美铜主力合约从5.69美元/磅飙升至6.007美元/磅的峰值，创历史新高 [1] - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜在2025年累计涨幅超40%，成为当年表现最好的工业金属，年底触及12960美元/吨的历史高位 [5] - 2026年1月5日，伦铜大涨超4%突破13000美元/吨，直接带动了纽约期铜次日突破6美元/磅 [5] 需求端驱动因素 - AI数据中心建设与新能源转型是需求最大推手，AI服务器用铜量远超传统服务器，能源设施重建及新能源汽车普及持续推高需求 [8] - 新兴领域的需求增量已完全弥补房地产行业需求下行带来的缺口，使全球铜需求保持强劲韧性 [8] 供应端紧张因素 - 2025年全球铜矿供应出现超预期减少，矿山生产事故与阶段性中断频发，导致铜精矿产量不断下调 [9] - 新一代铜矿项目的盈亏平衡价格已超过13000美元/吨，高成本抑制新增产能落地，供应紧张格局短期难改 [9] - 美国对进口铜产品加征50%关税的政策引发“虹吸效应”，大量原本发往亚洲的精炼铜转向美国市场，加剧了其他地区供应紧张 [3][9] 宏观与金融环境 - 全球进入财政扩张与货币超发阶段，纸币信用缺失推动投资者涌入铜等实物资产保值，强化了铜的货币属性 [11] - 市场预期美联储将开启降息周期，美元贬值压力增大，以美元计价的铜成为避险与增值的热门选择 [11] 未来展望与机构观点 - 福能期货分析师预测，2026年LME三个月期铜核心运行区间在10300美元/吨-16000美元/吨，对应纽约期铜很可能向7美元/磅冲刺 [11] 深层影响与趋势 - 铜价上涨暴露了逆全球化背景下全球供应链的脆弱性，美国关税政策导致其国内铜价暴涨，下游企业成本飙升 [13] - 铜价变动通过家电、汽车等产品影响日常生活成本，与普通消费者密切相关 [13]