日本央行货币政策正常化进程 - 日本央行已于2024年3月结束长达十年的刺激政策，包括大规模资产购买、负短期利率及债券收益率曲线控制(YCC)，理由是日本经济已处于可持续实现2%通胀目标的边缘[1] - 自政策转向后，日本央行放缓了日本国债购买，并终止了一项激励金融机构扩大贷款的融资方案[1] - 日本央行行长植田和男强调，如果经济和物价走势符合其预测，该行准备好继续上调利率[2] 基础货币变化趋势 - 日本2025年基础货币平均余额同比下降4.9%，这是自2007年以来的首次下降[1] - 2025年12月基础货币平均余额为594.19万亿日元(约合3.79万亿美元)，较去年同期下降9.8%，为自2020年9月以来首次跌破600万亿日元大关[1] - 分析人士预计，随着日本央行继续推进缩减购债和加息，日本的基础货币将持续回落[1] 利率调整与通胀背景 - 由于通胀率已连续近四年超过日本央行2%的目标，该行在2024年12月将短期利率从0.5%上调至0.75%[1] - 2007年日本基础货币也曾出现下降，当时正值日本央行展开上一轮加息周期[1]