市场宏观环境与预期 - 投资者对地缘政治风险的关注有所降温，推动美债收益率在欧洲时段震荡走高 [1] - 美国ISM制造业PMI数据低于预期，显示经济前景依然脆弱，劳动力市场出现降温信号 [1] - 疲软数据的延续可能强化市场对美联储在2026年采取更偏鸽派职能的预期 [1] 市场定价与关键指标 - 市场定价已消化了2024年底前两次降息的预期 [1] - 10年期美债收益率上涨2.2个基点，至4.184% [1] - 本周市场尤其关注周五的非农就业数据 [1]