国产GPU企业密集上市与资本窗口 - 岁末年初，国产GPU企业密集登陆资本市场，壁仞科技于1月2日登陆港交所，摩尔线程、沐曦股份已于2025年12月登陆科创板，天数智芯定于1月8日港股上市 [1] - 这使得“港股AI第一股”商汤科技和“AI芯片第一股”寒武纪不再是资本市场的唯一标的，标志着国产GPU行业迎来资本窗口期 [1] - 行业分析指出，在资本市场支持下，2026年将是国产GPU在供给侧快速丰富的阶段 [2] 国产AI算力与模型生态协同 - 国产GPU企业是构筑国产算力与模型生态的协同玩家，其商业化闭环有赖于产业链各个环节的齐心协同 [3] - 商汤科技作为国产AI代表企业，其SenseCore大装置已率先与寒武纪、壁仞、沐曦、华为、摩尔线程等主流国产算力芯片完成全面适配，构建了从算力供给到场景落地的全链路合作体系 [5] - 例如，在2025年12月商汤发布多剧集生成智能体Seko2.0时，寒武纪同步宣布完成对Seko系列的适配，体现了“Day0”适配的紧密合作 [5] 商汤科技的核心能力与产业角色 - 公司投入约一个独角兽的资金筹建AIDC“大装置SenseCore”，布局全栈技术，积累了丰富的算力与模型落地经验 [7] - SenseCore通过高效的异构互联与调度技术，结合DeepLink协作，实现了在多种异构加速卡上的统一训练能力 [7] - 公司开源的实时视频生成推理框架“LightX2V”设计了强兼容的国产化适配插件模式，可快速完成各类国产硬件适配，显著缩短模型整体训练周期并提升迭代速度 [7] - 公司在算力释放效率上着力优化，Seko系列模型与LightX2V框架引入了低比特量化等硬件友好创新机制，可将推理性能提升3倍以上 [7] - 这使得商汤大装置SenseCore成为以“国产GPU四小龙”为首选验证国产算力性能的“练兵场” [7] 国产化替代的应用效果验证 - 在国产芯片平台上，Seko能够以相近的时间实现与国际芯片平台一致的生成效果，国际芯片平台运行1秒可生成1.25秒视频，国产芯片平台运行1秒可生成1.0625秒视频，未来差距预计将进一步缩小 [8] - 应用端表现喜人，Seko自2025年7月上线后，两个月内用户量突破10万，不到半年聚集了超20万创作者，其中30%为短剧创作者、20%为漫剧创作者 [8] - Seko已成功孵化爆款剧集，如真人短剧《婉心计》登顶抖音AI短剧榜第一，证明从芯片到应用层的国产AI产业链合作能够实现对海外解决方案的有效替代 [8] - 公司已跻身国内领先的AI云服务商，据报告显示，在2025年上半年中国全栈AI云服务市场，商汤科技整体市场份额位列第四、原生AI云厂商首位 [9] 降低算力门槛与行业解决方案 - 2025年8月，商汤科技联合华为、寒武纪、壁仞科技、摩尔线程等十余家国产生态伙伴，共同发布“商汤大装置算力Mall”，让开发者和企业客户能自由组合和调配多样化的算力资源、平台工具和行业模型服务 [11] - 在具体行业场景解决方案中，公司已实现国产芯片适配，如AI办公智能体“小浣熊3.0”与国内头部芯片厂商、国产化操作系统深度合作，能为超300万个人用户、超1000家企业用户提供服务 [12] 战略演进与商业化进展 - 2024年，商汤科技确立了“大装置-大模型-应用”的“三位一体”战略，以应用驱动模型，以模型带动算力优化，促进商业闭环 [15] - 战略成效显著，2025年上半年，公司生成式AI业务占比已飙升至77%，成为业内极少数首先迈过AI落地难关的有规模企业 [15] - 2025年12月，公司公告规划新一轮股份配售计划，拟配售17.5亿股融资31.5亿港元，计划将款项较多比例用于持续扩大AIDC“大装置”的规模和提高国产化比例 [16]