2026年中国人民银行工作会议核心政策部署 - 央行部署2026年七大重点工作，核心围绕货币政策实施、金融服务实体经济、风险防控、金融改革开放等领域[1] 货币政策：适度宽松与结构优化 - 2026年货币政策将保持适度宽松，核心目标是促进经济高质量发展和物价合理回升[1][2] - 央行将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长[2] - 政策取向与中央经济工作会议一脉相承，考虑到一季度经济增速基数偏高，首轮降息降准可能在2026年春节前靠前落地[3] - 2026年物价预计仍处偏低水平，叠加美联储降息周期缓解外部约束，国内货币政策具备充足调整空间，但不会大放大收，大幅降息与大规模数量宽松可能性基本排除[3] - 结构性政策将精准滴灌，完善金融“五篇大文章”政策框架，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持[3] - 结构性货币政策工具预计将“加量降价”，即额度总体增加，操作利率适度下调，以结构带总量推动整体信贷和社融增长[3] 汇率政策：保持基本稳定与防范风险 - 央行定调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险[4] - 2026年1月2日，离岸人民币对美元汇率时隔两年半首次升破6.97，最高触及6.9664，创2023年5月以来新高[4] - 全国外汇管理工作会议强调坚持底线思维，强化宏观审慎管理与预期管理，维护外汇市场稳健运行[4] - 2026年美联储处于降息通道，美元指数偏弱运行趋势或将延续，为人民币温和升值提供支撑[4] - 央行稳汇率工具目标在于引导市场预期，防止形成单边一致性预期，在出口无超预期变动及美元偏弱情况下，2026年人民币或有望温和升值，但不宜押注单边行情[4][5][6] 金融风险防控与流动性机制创新 - 稳妥化解重点领域金融风险是2026年央行工作重中之重，涵盖融资平台债务、中小金融机构、金融市场等关键风险点[7] - 会议特别提出探索建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排[7] - “特定情景”指市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、可能引发系统性风险的流动性危机情况[7] - 非银金融机构（如证券公司、基金管理公司、信托公司）管理着数十万亿元资产，已成为金融体系重要组成部分[7] - 现行流动性工具主要针对商业银行，非银机构通过银行间接获得支持，在市场压力下该机制可能因银行风险规避而失效[8] - 机制设计建议包括：建立分层次的流动性支持体系，对系统重要性非银机构可建立类似银行的常备借贷便利；发展接受更广泛抵押品（如国债、政策性金融债、高等级信用债、优质股票）的多样化框架；建立与其他政策工具的协同机制[8]