更值得警惕的是，公司贸易应收账款周转天数从2024年的182.1天增至2025年前三季度的228.9天，资金 回笼效率下降，而截至2025年9月底，公司现金及现金等价物仅7.75亿元，难以覆盖研发投入、产能扩 建及海外扩张的长期资金需求。 2020年9月，公司首次与国泰君安证券签署A股上市辅导协议，却因当时行业盈利模式受质疑悄然撤回 备案；2024年初，公司转向港股市场，计划募资约5亿美元，最终因市场环境变化无果而终；同年10月 底，公司重启A股辅导备案，却在超过常规辅导周期后仍无实质进展，最终再度转向港股。 新的一年，万帮选择再次冲刺资本市场，或与其当前处境有关。 招股书披露，2023年至2025年前三季度，公司营收分别为34.74亿元、41.82亿元、30.72亿元，利润则从 4.93亿元降至3.36亿元，2025年前三季度虽回升至3.01亿元，但其中1.96亿元来自转让资产的一次性收 益，占税前利润的58.4%。 三叩资本市场大门不成，万帮数字能源股份有限公司(下称"万帮")准备第四次冲击。 股权结构也引发市场关注。 1月4日，星星充电品牌母公司万帮在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，摩根大通、国 ...