公司上市与市场地位 - 松果出行于2025年1月2日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [2] - 按2024年交易额及截至2024年末已投放电单车数量计算，公司是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四 [2] 运营规模与用户增长 - 截至2025年9月30日，公司在全国422个市县共投放45.46万辆共享电单车 [2] - 注册用户总数从2023年末的9900万增至2024年末的1.13亿，并进一步攀升至2025年9月末的1.28亿 [2] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前9月，公司收入分别为9.53亿元、9.63亿元及7.46亿元 [2] - 同期，年度/期间亏损分别为1.92亿元、1.51亿元、5998.7万元 [2] - 毛利率呈现持续改善趋势，分别为15.8%、18.9%、24.3% [2] - 2025年前9个月税前亏损为5934.9万元，占收入的8.0%，较2023年同期的13.5%显著收窄 [4] 融资历史与估值 - 公司自成立以来已完成多轮融资，投资者包括Innovation Funds、K2 Funds、蓝驰等知名机构 [4] - 2025年11月完成最后一轮（D+轮）融资，投后估值为9.96亿美元 [5] - 与2018年1月首轮融资后估值2500万美元相比，估值大增38.84倍 [5] - 但最新估值较2021年3月D轮融资的13.82亿美元缩水约27.93% [5] 股权结构与控股股东 - IPO前，翟光龙、朱蓝天、New Glory、Humble Voyage及BroadbandRoute被视为控股股东集团，合计持有公司已发行股份总数的约31.30% [6] 管理层背景 - 联合创始人翟光龙担任公司执行董事、董事会主席兼总裁，拥有中国科学技术大学安全工程及工商管理双学位，曾任职于美团（北京三快科技）并共同创立拼车服务公司 [8] - 联合创始人朱蓝天担任公司执行董事兼首席技术官，拥有清华大学计算机科学及技术工程硕士学位，曾担任腾讯研发工程师并共同创立拼车服务公司 [9] 董事薪酬 - 2023年、2024年，翟光龙薪酬分别为80.4万元、76.7万元，朱蓝天薪酬分别为28.7万元、27.2万元 [9] - 2025年前9月，翟光龙、朱蓝天薪酬分别为58万元、21.4万元，较上年同期分别增加1.4%、4.9% [9]