核心观点 - Riot Platforms 发布了2025年12月未经审计的生产和运营更新 这是其最后一次月度更新 此后将改为季度更新 [1][4] - 公司2025年12月比特币产量环比增长 但同比下降 同时当月进行了大规模比特币销售并获得了显著增长的电力积分收入 [2] - 公司正在从单纯的比特币挖矿向大规模数据中心开发和数字基础设施建设的更广泛战略转型 [8][9] 2025年12月运营数据总结 - 比特币产量：2025年12月产出460枚比特币 环比2025年11月（428枚）增长8% 但同比2024年12月（516枚）下降11% [2] - 日均产量：2025年12月平均日产量为14.8枚比特币 环比增长4% 同比下降11% [2] - 算力部署：截至2025年12月末 总部署算力为38.5 EH/s 环比增长5% 同比增长22% 当月平均运行算力为34.9 EH/s 环比增长1% 同比增长27% [2] - 持有与出售：截至2025年12月末 公司持有18,005枚比特币（其中包含3,977枚受限比特币） 环比下降7% 同比增长2% 当月出售1,818枚比特币 环比激增375% 实现净收益1.616亿美元 [2] - 销售均价：2025年12月比特币销售平均净价为每枚88,870美元 环比下降8% [2] 电力成本与效率 - 电力积分收入：2025年12月总电力积分收入为620万美元 环比增长171% 同比增长301% 其中 电力削减积分收入为490万美元（环比增长381%） 需求响应积分收入为130万美元（环比增长2%） [2] - 综合电力成本：2025年12月总综合电力成本为每千瓦时3.9美分 环比下降1% 同比上升6% [2] - 矿机效率：2025年12月整体矿机效率为20.2 J/TH 环比下降1% 同比下降8% 表明能效有所提升 [2] 公司战略与沟通变更 - 报告频率变更：此次是公司最后一次发布月度生产和运营更新 未来将改为季度更新 重点沟通整体业务表现、数据中心战略与进展以及比特币挖矿情况 以与公司更广泛的战略和长期目标保持一致 [4] - 战略定位：公司定位为比特币驱动的行业领导者 致力于大规模数据中心和比特币挖矿应用的开发 其垂直整合战略涵盖比特币挖矿、工程以及支持高密度计算需求增长的大规模数据中心项目开发 [9] - 业务拓展：公司目前正在拓展至数据中心开发领域 以巩固其作为数字经济基础建设者的地位 运营设施位于得克萨斯州中部和肯塔基州 并在丹佛和休斯顿拥有工程和制造能力 [9] 投资者活动与招聘 - 投资者会议：公司计划参加多个投资者会议 包括2026年1月14日在纽约举行的Needham增长大会、3月2日在纽约举行的摩根士丹利能源与电力大会以及3月5日在旧金山举行的摩根士丹利技术、媒体与电信大会 [7] - 人才招聘：公司正在招聘多个职位 以支持其构建、扩展和保护比特币网络的团队建设 [5][6]