2026年中国人民银行工作会议核心观点 - 会议总结2025年工作并部署2026年七项重点工作 包括继续实施适度宽松的货币政策 提升金融服务实体经济质效 稳妥化解金融风险 深化金融改革与开放等 [1] 货币政策基调与目标 - 2026年货币政策将继续保持适度宽松 把促进经济高质量发展和物价合理回升作为重要考量 [1] - 将灵活高效运用降准降息等多种工具 保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 引导金融总量合理增长 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [1] - 货币政策表述从“促进经济稳定增长”调整为“促进经济高质量发展” 意味着更强调增量货币供给对经济增长的带动作用 特别是通过结构性工具加强对新质生产力等重点领域的精准支持 [2] - 推动物价温和回升仍是2026年货币政策重要目标之一 但物价回升不会依赖数量型货币政策的刺激 [2] 货币政策传导机制与利率 - 央行将做好政策沟通和预期引导 加强货币政策与财政、产业等政策的协调配合 以畅通传导机制 [3] - 畅通货币政策传导机制的关键在于发挥政策利率引导作用 促进社会综合融资成本低位运行 [3] - 央行指出需关注五组重要的利率比价关系以保持合理利率比价关系 包括政策利率与市场利率关系、商业银行资产与负债端利率关系等 [3] - 未来将继续推进货币政策调控框架转型 更加注重价格型调控作用 通过深化利率市场化改革理顺利率传导关系 稳固金融支持实体经济实效 [4] 明示贷款综合融资成本 - 会议明确将有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面 并推动明示个人贷款综合融资成本 [5] - 自2024年9月试点以来 全国已有30个省（自治区、直辖市）参与明示企业贷款综合融资成本试点 惠及大量中小企业 [5] - 试点通过银行与企业填写《企业贷款综合融资成本清单》（“贷款明白纸”）明示包括利息及各项非利息成本在内的综合成本 并以年化率形式清晰展示 [5] - 推动明示个人贷款综合融资成本是本次会议新提法 预计将重点针对收费结构复杂、成本不透明问题突出的互联网贷款领域 [6] 人民币汇率政策与展望 - 会议表示将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 防范汇率超调风险 [7] - 近期人民币对美元汇率走强 在岸、离岸汇率均已升破7.0关口 1月6日人民币对美元汇率中间价报7.0230 较前一交易日调升58个基点 [7] - 展望2026年 人民币对美元汇率利好与利空因素并存 大概率将呈现双向波动格局 [7] - 利好因素包括美联储开启降息周期、美元信用受损的长期影响、中美经贸关系阶段性缓和以及中国经济内生动能修复 [7] - 不确定性包括美元未必持续弱势、美联储政策路径变数以及国内经济在外部冲击下的韧性考验 [7] - 人民币汇率长期走势根本上取决于国内全面深化改革的进展 政策着力点在于“调结构、扩内需” 通过增强国内经济循环确定性来维持汇率长期基本稳定 [8] - 如果人民币升值过快 不排除央行可能会采取措施 企业和金融机构应坚持风险中性理念 做好汇率风险管理 [8]