市场情绪与信心指标 - 全球债券投资者对新兴市场的信心达到13年来最高水平[1] - 新兴市场主权美元债券相对美国国债的风险溢价已降至约2.5个百分点，创下2013年1月以来的最低水平[1] - 据摩根大通风险溢价指标，当前利差较五年前收窄近5个百分点[1] - 标普全球Markit的新兴市场CDS溢价在今年初已降至124个基点，为八年来最低水平，反映出市场对主权违约的担忧明显缓解[2][3] 资金流向与市场表现 - 投资者纷纷涌入新兴市场主权债券市场[1] - 彭博新兴市场主权总回报指数在2026年伊始便取得上涨，去年该指数为投资者带来了超过13%的回报[2] - 对美联储降息的预期以及充裕的全球流动性，共同支撑资金持续流入这一领域[2] - 随着更多投资者寻求分散美国市场风险，资金持续流入新兴市场债券[2] 基本面驱动因素 - 新兴市场基本面的改善正在吸引持续资金流入[1] - 发展中经济体平均实现经常账户盈余，而发达国家则出现赤字[1] - 预计去年和今年，发展中国家的经济增长速度将比发达经济体至少高出2.4个百分点[1] - 债务重组、国际货币基金组织支持的财政改革以及外部收支改善是吸引投资者的背景因素[1] - 投资者信心增强与宏观基本面改善之间正形成良性循环，提升了新兴市场债券的整体吸引力[3] 机构观点与展望 - 行业专家认为新兴市场的基本面普遍强劲，技术因素有利于风险，从而抵消了历史上较窄的利差[2] - 行业专家指出，稳健的基本面、经济软着陆预期以及美联储降息前景，持续吸引资金进入新兴市场债券[2] - 尽管利差已显著收窄，但若美联储继续推进降息，随着收益率走低，长期新兴市场资产仍有可能获得资本收益[2]