文章核心观点 - AngioDynamics在2026财年第一季度业绩表现强劲，总收入同比增长12.2%至7570万美元，这得益于其战略转型，将产品组合转向规模大、增长快的医疗科技市场 [4][5][13][15] - 公司的医疗科技板块是增长核心，收入同比增长26.1%至3530万美元，连续第四个季度增长超过20%，并且该板块收入占比从一年前的41%提升至47% [5][15][16] - 管理层基于第一季度的强劲表现上调了2026财年全年指引，预计净销售额在3.08亿至3.13亿美元之间，同比增长5%至7%，同时调整后EBITDA和每股亏损指引均得到改善 [24][25][27] 财务业绩总结 - 总收入：第一季度收入为7570万美元，同比增长12.2% [15] - 分部收入： - 医疗科技收入为3530万美元，同比增长26.1% [15] - 医疗设备收入为4040万美元，同比增长2.3% [15] - 毛利率：第一季度毛利率为55.3%，同比提升90个基点，主要受定价举措、高利润的医疗科技产品销售占比提升以及运营效率驱动 [19] - 运营费用：总运营费用为5250万美元，占销售额的69.4%，去年同期为5000万美元（占74%），运营杠杆持续改善 [21] - 盈利指标： - 调整后净亏损为420万美元，较去年同期的440万美元亏损有所收窄 [22] - 调整后每股亏损为0.10美元，去年同期为0.11美元 [22] - 调整后EBITDA为220万美元，去年同期为亏损15.2万美元 [23] - 现金流与资产负债表：截至2025年8月31日，现金余额为3880万美元，预计2026财年全年将实现正向现金流，且公司保持零负债状态 [23][24] 业务板块表现 - Auryon（斑块旋切）平台： - 收入1650万美元，同比增长20.1%，已连续17个季度实现两位数同比增长 [17] - 增长得益于向医院市场渗透的策略以及去年9月获得CE标志后国际市场的持续采纳，本季度国际收入贡献约50万美元 [17] - 正在进行AMBITION BTK临床试验，旨在拓展产品在膝下动脉疾病治疗中的应用，并为未来进入冠状动脉市场做准备 [6][43] - 机械血栓清除业务： - 收入1130万美元，同比增长41.2% [17] - 其中AngioVac收入800万美元，同比增长37.1%；AlphaVac收入330万美元，同比增长52.3% [18] - 增长动力来自新医院通过价值分析委员会批准产品入库、新用户增加以及产品独特设计带来的临床优势 [8][9][36] - NanoKnife（不可逆电穿孔）系统： - 总收入640万美元，同比增长26.7%，其中耗材收入增长31.3% [18] - 增长主要受前列腺适应症扩展推动，增加了泌尿科医生对设备的兴趣和采用 [10] - 新的CPT I代码将于2026年1月1日生效，预计将促进患者治疗和医保支付，公司已启动针对患者的广告宣传活动以提高认知度 [10][11] - 医疗设备板块：收入4040万美元，同比增长2.3%，表现稳健，符合公司预期的低个位数增长 [15][19] 管理层评论与战略重点 - 战略转型成功：公司已成功将产品组合从传统业务转型至竞争于大型高增长市场的医疗科技产品，并实现了收入增长与盈利能力提升的平衡 [4][5] - 增长驱动力：公司认为其Auryon、机械血栓清除和NanoKnife业务均是近长期重要的战略增长驱动力，并将持续投资 [6][10][18] - 运营与投资：运营团队通过优化制造布局和利用第三方合作伙伴，加速了毛利率改善计划 [20] - 关税影响：第一季度关税支出为170万美元，影响毛利率约220个基点，全年关税支出预期仍维持在400万至600万美元之间 [20][26] 2026财年业绩指引更新 - 净销售额：预期范围上调至3.08亿至3.13亿美元，此前为3.05亿至3.10亿美元，相当于较2025财年2.927亿美元收入增长5%至7% [24][25] - 分部增长： - 医疗科技净销售额预计增长14%至16%，此前指引为12%至15% [26] - 医疗设备销售额预计大致持平 [26] - 毛利率：预计在53.5%至55.5%之间，已包含全年400万至600万美元的关税影响预期 [26] - 调整后EBITDA：预期范围上调至600万至1000万美元，此前为300万至800万美元 [27] - 调整后每股亏损：预期范围改善至亏损0.33美元至0.23美元，此前为亏损0.35美元至0.25美元 [27] 问答环节要点 - 指引上调动因：业绩指引上调主要基于机械血栓清除和NanoKnife业务的强劲表现，Auryon业务预计将继续稳健增长 [30] - NanoKnife增长：NanoKnife的增长几乎全部由前列腺治疗推动，耗材销售增长是自然的产品采用过程，未出现异常备货现象 [34][35] - 机械血栓清除市场渗透：该业务仍处于早期阶段，医院渗透率仍有很大提升空间，公司通过增加销售团队（从40人增至50人）来支持增长 [38][39] - 增长构成：机械血栓清除业务的增长由价格提升、新客户增加以及现有客户使用量增长共同驱动 [42] - 临床试验进展：AMBITION BTK试验入组进度令人满意，该研究对公司Auryon产品线及整个斑块旋切市场都至关重要 [43][44]