核心观点 - AngioDynamics 2025财年第一季度业绩稳健，总收入6750万美元，同比增长1.1%，符合预期[5][18] - 公司向盈利目标迈进取得重大进展，调整后EBITDA亏损收窄至20万美元，上年同期为亏损110万美元[6][15][24] - 公司重申2025财年全年指引，预计收入在2.82亿至2.88亿美元之间，同比增长4.2%至6.4%[27] 财务业绩总结 - 总收入：2025财年第一季度总收入为6750万美元，同比增长1.1%[5][18] - 分部收入： - MedTech业务收入2800万美元，同比增长8.7%，占总收入41.4%[18] - Med Device业务收入3950万美元，同比增长3.6%，其中美国市场增长2.1%[18] - 盈利能力： - 调整后EBITDA亏损20万美元，较上年同期亏损110万美元大幅改善[6][15][24] - 调整后每股亏损0.11美元，较上年同期每股亏损0.16美元有所改善[16][23] - 毛利率为54.4%，同比下降40个基点，但超出预期[22] - 现金流与资本： - 截至2024年8月31日，现金及现金等价物为5500万美元[24] - 第一季度运营现金使用量为1830万美元，资本支出110万美元[26] - 公司目前零负债，而2024财年初有5000万美元债务[25] - 公司已批准一项最高1500万美元的股票回购计划，第一季度已回购约50万美元股票[26] 业务板块表现 - Auryon平台： - 收入1370万美元，同比增长24.9%[19] - 增长动力来自客户群扩大和产品应用拓展，Auryon XL和1.7毫米导管新品受市场欢迎[6][7] - 季度末获得CE标志批准，为进入欧洲外周动脉疾病市场铺平道路，目前处于有限市场投放阶段[7][8] - 机械血栓清除业务： - AlphaVac收入增长超过21%，连续第二个季度实现环比增长[8][9] - 产品获得FDA批准和CE标志后，在美国和欧洲进入全面市场投放[9] - 公司启动了欧洲RECOVER-AV临床试验，以支持长期增长[11] - AngioVac收入580万美元，趋于稳定[12][19] - NanoKnife： - 收入约510万美元，同比下降6.9%，主要因去年同期欧洲大经销商首次进货造成高基数[12] - 前列腺治疗案例量稳步增长，新系统安装趋势延续，是未来耗材收入的领先指标[13] - PRESERVE研究达到主要终点，已向FDA提交申请，预计2024年底前获得前列腺适应症批准[13][14] - 公司正寻求为前列腺手术建立特定的CPT代码，以明确报销路径[14] - Med Device业务： - 收入下降约4%，其美国业务增长2%，但国际业务因订单时间问题及微波产品疲软而下滑[15] - 公司仍维持该板块全年增长1%至3%的指引[15] 战略举措与未来展望 - 增长战略： - 公司总可寻址市场从三年前的30亿美元扩大至约100亿美元[29] - 重点战略包括：推动Auryon在美国医院市场的渗透、在欧洲商业化Auryon、推动AlphaVac用于肺栓塞治疗的采纳、以及获得NanoKnife的前列腺适应症批准并推动其采用[29][30][31] - 制造转型： - 外包制造转型按计划进行，预计到2027财年将产生约1500万美元的年化成本节约[16] - 转型完成后，毛利率将因制造管理费用结构根本性改变而获得提升[16][42][45] - 盈利路径： - 公司预计2025财年调整后EBITDA在亏损250万美元至盈亏平衡之间，调整后每股亏损在0.38至0.42美元之间[28] - 公司目标在2026财年实现盈利和现金流转正[53][57] - 盈利改善将来自收入增长、运营杠杆提升以及产品组合向高毛利MedTech产品转移[23][43]