行业概览与市场表现 - 商业航天板块近期成为资本市场焦点，万得商业航天主题指数自2025年12月24日以来实现八连阳，累计涨幅高达36.07% [1][4] - 2025年中国航天全年发射次数创历史新高，达到92次，较2024年全年增加超过三成，标志着航天发射进入“常态化、高频化、规模化”新阶段 [2] - 展望2026年，在政策与技术双轮驱动下，中国商业航天预计将迎来火箭发射的“大年” [2] 技术发展与成本趋势 - 火箭可回收复用是商业航天产业链上游的关键，能大幅降低发射成本并提升响应效率 [3] - 据集邦咨询数据，目前部分可回收火箭成本（报价）约为6700万美元，在达成全面回收的情况下，发射成本（报价）有望降低至200万至500万美元 [3] - 国内可回收技术正加速验证，可复用火箭已进入密集发射期，产业迈入快速迭代的黄金发展期 [3] - 随着可回收火箭技术突破与应用，我国星座组网成本将显著降低，加速低轨巨型星座的部署 [3] 资本市场动态与IPO进展 - 2025年12月31日，蓝箭航天科创板IPO获受理，电科蓝天科创板IPO注册获同意 [2] - 目前A股市场涉及可回收技术产业链的个股有30只，主要分布于国防军工、机械设备、建筑装饰等行业 [4] - 自2025年12月24日以来，14只相关个股区间涨幅超过20%，其中巨力索具区间涨幅超过30% [4] 产业链公司业务与融资情况 - 巨力索具为国内可回收火箭提供了产品支持，包括国内首个可回收捕获臂的生产、火箭地面静态试验的拉索装置等 [4] - 航天电器在可回收火箭领域可匹配的产品包括连接器及线缆、继电器、微特电机等 [5] - 太力科技自研的聚合物弹性体吸能材料制成的吸能泡棉，具备支撑火箭回收气垫底层应用的技术适配能力 [5] - 截至2026年1月5日，上述30只概念股融资余额合计接近299亿元，较2025年三季度末增幅超过65%，其中航天电器、航天动力、理工导航等个股融资余额增幅超过100% [5][6] - 自2025年四季度以来，理工导航获融资客加仓超过200%，并获得25家机构调研，其多模式组合导航系统在卫星信号受干扰时仍能保持自主导航能力 [6] - 斯瑞新材获融资客加仓超过155%，同期获得40余家机构调研，其火箭发动机推力室内壁产品于2025年上半年助力蓝箭航天朱雀三号火箭一级动力系统试车成功 [6]