2026年首批IPO现场检查概况 - 2026年1月5日，中证协公布当年第一批首发企业现场检查抽签名单，共有11家拟IPO企业“中签” [1][2][12] - 被抽中企业均为2025年11月至12月期间受理的项目 [2][12] - 从板块分布看，科创板入选企业数量最多，达6家；创业板4家；上证主板仅1家 [2][12] 市场背景与受理情况 - 2025年6月监管政策（科创板“1+6”、创业板启用第三套标准）出台后，A股IPO市场显著回暖 [2][12] - 2025年第四季度，沪深交易所合计受理IPO项目49单，较2024年明显提升 [2][12] - 2025年第四季度，科创板、创业板分别受理了22单和21单，双创板块受理数量最多 [3][13] - 现场检查抽查比例与受理项目比例相符，监管层此前表态现场检查覆盖面要大幅提高至不低于三分之一 [3][13] 被检企业特征分析：行业与科技属性 - 11家中签企业硬科技成色十足，涵盖半导体、医疗器械、商业航天、人工智能等领域 [4][14] - 由于前期投入较大，合计有4家企业目前处于亏损状态 [4][14] - 蓝箭航天是适用科创板第五套上市标准的首单商业火箭企业IPO，IPO前最后一轮融资估值达207亿元 [4][14] - 汉诺医疗同为科创板第五套标准申报企业，是国内首家实现ECMO系统国产化的企业 [4][14] - 锐石创芯是国产射频芯片厂商，选择科创板第二套标准，2024年营收6.69亿元，最近三年研发投入合计7.42亿元，占营收比例达43.96% [4][14] 被检企业特征分析：财务与募资 - 粤芯半导体是创业板第三套标准申报企业，为广东省首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，最近一次外部融资投后估值253亿元，2022年至2024年及2025年上半年营收均在10亿元规模以上 [5][15] - 其余7家中签企业最近一年净利润平均值为1.69亿元，最近一年营业收入平均值为20.13亿元 [5][15] - 中盐股份业绩规模最大，2024年营业收入和净利润分别为70.44亿元和6.92亿元 [5][15] - 11家企业拟募资规模合计262.20亿元，蓝箭航天与粤芯半导体拟募资额最高，均为75亿元 [5][15] 保荐机构分布 - 11家企业分属7家保荐机构，中信建投入选项目最多，有3单 [6][16] - 国泰海通与广发证券并列第二，各有2单项目入选 [6][16] 监管成效与“一查就撤”现象改善 - 在监管层督促下，投行“申报即担责”意识加强，企业“带病申报”等情况改善，IPO现场检查撤单率大幅下降 [7][8][17][18] - 2025年进行的三批现场检查共16家企业中签，无一终止，而2021年至2024年现场检查的终止率依次为58.69%、76.47%、82.36%、50% [8][18] - 2025年中签企业中，已有6单注册生效，1单提交注册，闯关成功率超过四成，较往年明显提升 [8][18] 强化监管的政策措施 - 2024年3月，证监会修订发布《首发企业现场检查规定》，强化“申报即担责”，对撤回申请企业“一查到底”，并增加不提前告知直接检查的机制 [9][19] - 沪深交易所随后修订文件，明确发行人撤回申请不影响督导工作实施，以遏制“一督就撤”现象 [9][19] - 2025年4月，深交所修订相关审核规则，再次强调压严压实中介机构“看门人”责任，明确现场核验的重要性 [9][19] - 交易所对现场检查发现的违规事项出具罚单，例如2025年6月深交所就辉芒微IPO项目对发行人、保荐机构等多方同时处罚 [10][20]