文章核心观点 - 越南经济在2025年表现强劲，全年GDP增速达8.02%，第四季度同比增长8.46%，预计2026年名义GDP有望超过泰国，并目标实现两位数增长 [1][2] - 泰国经济增长面临多重困境，包括低增长率、高家庭债务、旅游业复苏缓慢、边境冲突及政局不稳，可能被越南甚至菲律宾赶超 [1][2][3][4] - 越南经济增长的核心驱动力包括大规模的公共基础设施投资、出口导向模式、稳定的政局、年轻化的人口结构、深度融入全球产业链（特别是电子产业），以及外国直接投资的持续流入 [5][6][7][8] 越南经济表现与增长动力 - 2025年第四季度GDP同比增长8.46%，全年增速为8.02%，为全球增长最快的经济体之一 [1] - 政府目标在2026-2030阶段实现超过10%的两位数增长 [1][2] - 预计2026年或2027年名义GDP将达到5000亿美元水平，超越泰国，人均GDP突破5000美元 [2] - 2026年公共工程投资预计增长约26%，为整体经济增长贡献1.6个百分点 [5] - 2025年接待国际游客约2120万人次，同比增长20.4%以上，其中中国游客数量同比增长41.3% [5] - 2025年外国直接投资实际到位资金约236亿美元，同比增长8.9%，创近5年同期新高，其中加工制造业占比达82.8% [8][9] 泰国经济面临的挑战 - 泰国2025年第四季度GDP增长预计至少1%，经合组织预测其2026年实际GDP增速仅为1.5% [3] - 经济增长受高家庭债务抑制消费、旅游业复苏缓慢、美国关税打击制造业以及持续的边境武装冲突等因素制约 [2][3] - 政局不稳定影响了旅游业复苏和经济政策有效性 [2][4] - 在汽车和半导体产业虽处东南亚领先地位，但整体经济增长乏力 [4] 产业与出口结构分析 - 越南计算机、电子产品及零部件出口额在2025年前10个月达872.9亿美元，同比增长47.9%，占出口总额的22.3% [6] - 同期，同类产品进口总额达1231.5亿美元，同比增长39.1%，占进口总额近33%，主要进口来源为中国，显示中越产业链紧密 [6] - 越南工业实现自2019年以来的最高增速 [5] - 泰国拥有东南亚唯一完整的汽车产业链，并在半导体领域处于第一梯队，但面临增长压力 [4] - 越南已形成从纺织、电子到新能源的完整产业链，并依托RCEP和CPTPP协定进入多国市场 [7] 区域经济格局与投资趋势变化 - 东南亚经济版图生变，越南汽车市场2025年前11个月累计销量约52万辆，接近历史最高水平，而印尼同期销量下降约10% [8] - 日本车企如铃木和本田正在重新评估在泰国的生产策略，减少或退出部分生产，而丰田计划继续扩大在越南投资 [8] - 越南经济增长得益于全球产业链重塑下的贸易与投资转移，成为中资及欧美日韩企业布局的关键枢纽 [7] - 越南通过修订《投资法》简化行政手续，提升营商环境透明度以吸引外资 [8] 增长模式与潜在关注点 - 越南经济增长模式以出口为导向，深度融入国际产业链，尤其在中国制造业出海和区域一体化中扮演重要角色 [6][7] - 其对美国贸易顺差位居第三，国内就业易受与美国贸易影响，出口依赖美欧等主要市场带来不确定性 [9] - 为应对风险，越南计划推动出口市场多元化，面向中东、非洲和南美洲等地 [9]