市场表现与历史突破 - 2026年1月6日，上证指数收于4083.67点，创下近十年收盘新高，并实现日线13连阳，打破了尘封33年的最长连阳纪录 [1][3][17] - 当日A股三大指数全线上涨，上证指数涨1.50%，深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75% [3][19] - 市场成交量显著放大至2.83万亿元，主要宽基指数均突破去年高点 [2][8][17][23] - 2026年开局两个交易日（1月5日-1月6日），万得脑机接口主题指数大涨12.97%，万得商业航天主题指数大涨9.49% [3][19] 领涨板块与个股 - 1月6日领涨板块包括有色金属、非银金融、基础化工、国防军工 [4][20] - 脑机接口板块掀起涨停潮，三博脑科、伟思医疗等近20股涨停 [3][19] - 商业航天板块持续拉升，中国卫通、金风科技等8只个股涨停，其中中国卫通实现6天4个涨停板 [3][19] - 有色金属板块活跃，洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史新高 [3][19] - 大金融板块表现强劲，新华保险、中国太保创新高，华林证券、华安证券涨停 [3][19] 核心上涨动力：资金流入 - 本轮上涨的核心动力在于保险资金、融资资金及外资的持续流入 [2][7][18][23] - 保险资金加速入市，2025年9月末保险资金股票及基金配置规模达5.59万亿元，相较年初增加1.49万亿元 [8][23] - 融资余额于2026年1月5日达2.54万亿元，创历史新高 [8][23] - 人民币汇率走强叠加全球流动性宽松，提升了外资配置中国资产的意愿 [8][23] - 市场对保险机构“开门红”带来的资金流入有较高预期，年初有大量新增保费资金可用于配置市场 [6][22] 机构对市场驱动力的判断 - 市场正在从2025年的“估值驱动”逐步转向2026年的“盈利驱动”，核心驱动力从流动性宽松转向企业盈利增长 [8][24] - 行情并非单纯由短期情绪推动，而是热度与中长期趋势的配合，叠加美元降息周期使得资产升值 [9][24] - 国内经济持续复苏，PMI连续多月保持在荣枯线以上，企业盈利修复，科创板净利增速达28%，为股市提供了基本面支撑 [10][25] - 在全球流动性宽松、美联储降息预期、人民币升值预期、外资预期回流等多重因素共振下，中国核心资产具备很强吸引力 [8][23] 机构对市场风格与趋势的预判 - 2026年A股市场风格正在向更均衡的全面牛市演进 [2][18] - 市场风格将更为均衡，前期滞涨的优质龙头股有望迎来估值修复机会 [9][24] - 除了贯穿主线的科技股外，消费白马股、新能源龙头股、军工、有色等更多板块均有望实现轮动上涨 [9][24] - 当前市场表现为成交活跃、板块轮动加速，行情在政策预期、资金抢跑和基本面改善的支撑下有望具备较强可持续性 [10][25] 机构配置建议：行业与方向 - 景顺长城基金建议关注四个方向：景气成长（如AI）、韧性外需（出海）、内需（困境反转）、高股息 [12][13][27] - 永赢基金建议考虑“哑铃型”策略：进攻端聚焦AI全产业链、半导体、低空经济等科技成长板块；防守端关注有色金属、化工、新能源等顺周期类资产 [13][27] - 格上基金认为科技成长、资源品、高股息几个领域具备投资价值，科技成长主线包括半导体、AI、机器人、创新药 [13][29] - 尚艺基金建议把握“多商品多权益，少配债”方向，布局脑机接口、AI算力等科技成长赛道，同时关注铜铝等原材料和上游周期产业链 [14][29] - 部分机构建议配置以人工智能和消费复苏板块为主，或优先配置估值10倍上下的港股消费、互联网企业 [13][14][28][29]