文章核心观点 - 沃伦·巴菲特卸任后，其投资理念仍将持续影响伯克希尔哈撒韦的投资组合，其中部分持仓股票可能在2026年实现超越市场的回报 [1][2] - 文章重点推荐了两只伯克希尔持仓且估值具有吸引力的股票：Alphabet和亚马逊，认为它们的人工智能投资正在取得成效，且当前估值合理 [2][3][8] Alphabet (GOOGL) 分析 - 公司去年承诺投入910亿至930亿美元的资本支出以竞争人工智能领域，投资已初见成效 [3] - 公司在AI方面的改进（如Gemini）和Waymo的日益突出令投资者印象深刻 [4] - 第三季度报告显示，过去一年产生了近740亿美元的自由现金流（不含资本支出），表明公司在巨额AI投资下依然保持繁荣 [4] - 伯克希尔在2025年第三季度注意到并增持了超过1780万股，价值约43亿美元，使其占伯克希尔投资组合近2% [5] - 当前市盈率为31倍，与标普500平均水平持平，是“美股七巨头”中按盈利倍数计算第二便宜的股票 [5] - 公司市值为3.8万亿美元，毛利率为59.18%，股息收益率为0.26% [7] - 随着持续投资于自身技术并引领下一波科技创新，其股价在未来一年可能继续上涨 [7] 亚马逊 (AMZN) 分析 - 作为电子商务和云计算的领导者，亚马逊在人工智能领域也已成为领军者 [8] - 第三季度报告显示，过去12个月投资了1200亿美元的资本支出，但即便如此仍产生了150亿美元的自由现金流 [8] - 巨额投资正在取得回报，公司利用AI扩展云业务、寻找更多销售机会并优化数字广告业务 [9] - 近期股价因投资者抛售AI股票而停滞，同时其云业务AWS面临来自谷歌云、微软Azure等日益激烈的竞争，给股价带来压力 [9] - 伯克希尔的大部分亚马逊股票购于2019年，尽管后来几个季度出售了极少部分，但出售行为已于2023年停止 [11] - 尽管过去市盈率较高，但当前股价已变得便宜得多，目前市盈率仅为32倍，只比Alphabet略贵一点 [11] - 公司市值为2.5万亿美元，毛利率为50.05% [11] - 随着其在AI领域的巨额投资开始产生回报，股价应会恢复上涨趋势 [12]