股指市场 - A股市场昨日继续放量上涨，Wind全A指数上涨1.59%，成交额达2.83万亿元，主要宽基指数普涨，其中中证500指数上涨2.13%，上证50指数上涨1.9%，沪深300指数上涨1.55%，中证1000指数上涨1.43% [3][9] - 市场上涨受地缘政治影响，有色金属领涨，非银金融涨幅居前 [3][9] - 资金情绪高涨，宽基型ETF在12月净申购1100亿元，其中近1020亿元为A500ETF，A500指数与沪深300走势高度相关，相关系数超过0.98，其成长标的稍多，如电力设备、电子板块 [3][10] - 在A500ETF获大幅申购的同时，Top5会员单位IF净空头近期显著上涨，二者可能存在对冲关联，相关资金可能不会因跨年结束而大幅净流出 [3][10] - 预计股指短期仍在10月以来构建的震荡中枢内震荡，以中证1000为例，其第三季度营业收入累计同比增速约2.6%，对当前估值构成明显支撑，不易发生流动性风险 [3][10] - 春季躁动行情需要特定条件，对小盘指数需政策边际放宽流动性，对大盘需通胀预期持续改善，目前条件不突出，春季躁动行情可能不如往年剧烈 [3][10] 国债市场 - 周二国债期货各期限主力合约收跌，30年期跌0.31%，10年期跌0.13%，5年期跌0.11%，2年期跌0.05% [4][11] - 中国央行1月6日开展162亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，与上次持平，同日有3125亿元7天逆回购到期，实现净回笼2963亿元 [4][11] - 资金面方面，DR001上行0.1个基点至1.26%，DR007上行0.1个基点至1.43% [4][11] - 短期来看，资金面合理充裕是债市最大支撑，但经济稳、通胀回升、降息偏谨慎对债市形成制约 [4][5] - 多空交织下，利率向上突破需通胀显著回升，向下突破需降息引导，预计债市短期难以摆脱区间震荡格局 [5][11] 贵金属市场 - 隔夜伦敦现货贵金属震荡走高，银、铂、钯继续表现活跃，金银比降至54.4，铂钯价差升至620美元/盎司附近 [6][12] - 美联储内部对降息路径分歧较大，里士满联储主席巴尔金称利率已至中性水平，而理事米兰表示数据支持进一步降息，今年幅度或超100个基点 [6][12] - 地缘政治方面，继美委冲突后，特朗普政府正讨论获取格陵兰岛的方案，包括军事选项 [6][12] - 美联储1月是否降息仍在摇摆，地缘政治成为开年首月主要聚焦因素，预计将推动黄金维持震荡偏强走势 [6][12] - 其他贵金属如银、铂、钯在金价稳健上行走势下保持上行弹性，良好的基本面及比价回归预期仍是上行驱动力，这也是市场整体做多情绪的传导，需谨慎乐观，关注银、铂在前历史高点作为阻力位附近的表现 [6][12]