全国及上海碳市场发展现状 - 2025年全国碳市场呈现从“起步探索”向“提质增效”转型的特征 市场覆盖范围首次扩大 将钢铁 水泥 铝冶炼行业纳入[2] - 2025年前11个月全国碳市场交易规模稳步增长 市场活力显著提升 市场均衡性改善 年底潮汐效应缓解 价格机制在波动中成熟[3] - 上海作为地方试点市场 企业已连续12年100%完成碳排放配额清缴履约 覆盖电力 钢铁 化工 航空 水运 建筑等28个行业[2] 上海碳市场交易与创新成果 - 截至2025年11月末 上海环交所SHEA CCER等4个现货品种累计成交2.66亿吨 金额56.11亿元 在全国9个地方试点碳市场中排在前列 上海自愿减排量交易量占全国总成交量约40%[2] - 上海推出“电—碳”协同机制 并建立减污降碳协同激励机制 给予优秀企业0.3%至0.5%免费配额奖励[2] - 上海初步形成“碳现货+碳远期”联动模式 在碳质押 碳回购 碳保险等方面有系列实践[3] - 上海环交所联合上海证券交易所和上海期货交易所推出中证上海环交所绿色转型指数 上海碳市场综合价格指数[3] - 截至2025年11月底 上海环交所共举行16场配额有偿竞价发放 成交1045.7万吨 金额达6.28亿元[3] - 上海碳普惠平台已吸引近30万人开户 签发减排量近13万吨 其中部分减排量用于上海地方市场的履约[3] 行业纳入影响与碳金融挑战 - 钢铁行业从2025年开始正式进入全国碳市场 未来的碳价既会体现在钢铁产品中 也会体现在相关金融产品的定价逻辑中[4] - 碳资产管理催生对碳金融服务的需求 但目前可供使用的碳金融工具与企业实际需求有差距[4] - 企业面临持有碳资产的周期性与低碳转型的长期性之间的期限不匹配 以及碳市场参与主体与碳金融服务提供者之间的不匹配[4] - 目前进入全国碳市场交易的只有4个行业的控排企业 各类金融机构和碳资产公司还不能进入交易 加大了质押融资等金融业务模式的复杂性[4] 金融机构实践与能力建设 - 交通银行面对火电 钢铁 航运等行业低碳转型过程中的气候 模型相关金融风险 重点建立三方面能力[5] - 交通银行建立投融资碳排放量计量能力 最新一轮核算结果显示 在口径可比的基础上 其八大高碳行业客户归因于交行投融资的碳排放总量较上一轮下降近8% 每万元贷款碳排放强度下降超过10%[5] - 交通银行建立情景分析和压力测试能力 通过将宏观风险更精确地传导到微观资产组合 前瞻性识别和管控风险[5] - 交通银行建立战略和政策引导能力 正在研究制定资产组合层面转型计划 优先选择火电行业制定具体的降碳目标 并将逐步扩展到其他高碳行业[5] 未来发展规划与改革方向 - 上海市2025年印发《上海碳市场全面深化改革行动方案（2026-2030年）》 提出将上海碳市场打造成为具有一定国际影响力的碳交易 碳金融 碳定价和碳创新中心[6] - 在市场机制完善方面 将参与优化配额总量管理制度建设 积极推进有偿分配比例阶梯式提升路径 吸引更多非履约主体入市 落实“配额储备和市场调节机制”要求 完善并落实市场监管制度[6] - 在碳金融创新方面 按照“先现货后期货 先服务后产品 先挖潜后创新”稳慎有序推进碳金融工作 推动券商 银行等金融机构依规入市 健全风险防控机制[6] - 在能力建设方面 将建立企业碳绩效评价体系 在地方试点市场扩大碳普惠账户覆盖面 推动个人减排量与企业履约衔接[6]