核心观点 - 宏观情绪乐观与有色金属板块多头情绪高涨 共同推动锌价走强 国内供应端压力较小与现货升水提供支撑 沪锌延续反弹态势 预计今日现货锌价上涨 [1][2] 期货市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)锌价偏强运行 收于3246美元/吨 较前日上涨38美元 涨幅1.17% 成交量增加120手至17048手 持仓量增加4650手至235962手 [1] - 晚间上海期货交易所沪锌主力2602合约偏强震荡 最新收盘价报24385元/吨 较前日上涨250元 涨幅1.04% [1] 宏观与行业环境 - 铜铝等基础金属价格迭创新高 带动整个期货市场看涨氛围 [1] - 美国股市全线飘红 在人工智能乐观情绪推动下芯片股大幅上扬 AI叙事成为关键发展主线 [1] - 中国人民银行工作会议强调继续推行适度宽松货币政策 提升金融服务实体经济效能 释放稳健政策信号 稳定了市场消费预期 [1] - 有色金属板块多头情绪高涨 [1][2] 锌行业基本面 - 供应端压力较小 1月锌精矿加工费(TC)明显下滑 同时国内炼厂检修持续 [2] - 需求端逐步复苏 节后下游消费逐步复苏 叠加2026年一季度开门红预期 [2] - 现货市场提供支撑 国内矿紧现实与现货升水为锌价提供支撑 [1][2] - 节后多头积极入场 推动盘面显著走高 [2] 技术面与市场情绪 - 沪锌仍处于反弹形态 但24300元/吨(2.43万元/吨)一线仍存在阻力 [2] - 下游对高价锌的接受程度有限 短期需警惕多头情绪回落可能引发的价格调整 [2]