市场表现与产品动态 - 截至2026年1月7日，创新药ETF天弘(517380)成交2836.08万元，其跟踪的恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID)涨近3%，冲击四连阳 [1] - 成分股凯莱英上涨7.30%，益方生物上涨6.83%，昭衍新药(603127)上涨6.66%，美迪西、昭衍新药(06127)等个股跟涨 [1] - 创新药ETF天弘(517380)横跨沪港深三地市场，精选50只头部创新药企业，4成港股搭配6成A股，覆盖生物制品、化学制药等核心领域 [1] 政策与行业数据 - 2026年1月1日，新版国家医保目录与首版商业保险创新药目录同步实施，新增50种一类创新药及19种商保目录药品，构建“医保+商保”支付闭环 [1] - 2025年我国批准76个创新药，较2024年的48个大幅增长58.3%，创下年度纪录，其中国产创新药占比超80% [1] - 截至2025年12月31日，中国创新药全年对外授权交易总额达到1356.55亿美元，首付款累计70亿美元，交易数量为157笔，远超2024年全年的519亿美元和94笔 [2] 机构观点与投资逻辑 - 中泰证券认为，2026年医药板块投资思路将延续2025年，但内部结构侧重或有变化，建议从“创新药及产业链、需求复苏及经营拐点、AI+”三个维度布局 [2] - 本轮创新药行情的关键在于创新药出海从“叙事”进入真正兑现阶段，交易金额屡创新高，反映中国创新能力从“量”到“质”的跃迁 [3] - 国内政策端持续全链条支持创新药，首次增设商保目录，打开支付空间，“创新药出海”逻辑依然强劲 [3] - 建议关注两类企业：一是已有成熟产品成功对外授权给跨国药企的公司；二是在ADC、小核酸、双抗等前沿技术领域有突出平台优势，有潜在对外合作机会的公司 [3] - 建议关注1月创新药领域JPM大会的积极催化、年度业绩预告的超预期或出清拐点、AI等主题性机会 [2][3]