铝业股市场表现 - 截至发稿，南山铝业国际股价上涨12.13%，报61港元 [1] - 中国宏桥股价上涨4.08%，报36.7港元 [1] - 中国铝业股价上涨3.32%，报13.71港元 [1] 行业供应与产能展望 - 预计2026年铝供应前低后高，但整体增量有限 [1] - 2026年全年电解铝净增量预计约为110万吨，按年增长1.5% [1] - 印尼远期电解铝项目因电力瓶颈制约，落地节奏或低于预期 [1] - 国内电解铝运行产能相对稳定，在供给侧改革与“双碳”目标下，产能扩张通道基本关闭，供应刚性凸显 [1] - 海外虽存在供应扰动，但预计2026年增量依然有限 [1] 铝价前景与驱动因素 - 铝价具备较大的补涨空间 [1] - 海外地缘因素扰动下，贵金属和铜价预计维持高位，对铝价仍有带动作用 [1] - 尽管铝价走高抑制下游开工，但海外铝库存维持相对低位和供应端扰动消息支撑下，铝价有望继续震荡偏强 [1]